政治の相互作用、インフラ開発に関する政策

By Shreshth SharmaとMolshree Bhatnagar、HSA Advocates
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法および派生法で統治されている国は、その政策を通じて発言をします。効果的に実施される健全な経済および規制政策の策定は、投資家の信頼を強め、多くの一貫した投資を誘致する基本的な基盤をつくります。 これは、資本集約型の要件、長期キャッシュフローの必要性と長期の立案期間を特徴とする電力部門ではさらに重要です。

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Shreshth Sharma
パートナー
HSA Advocates

政策の不確実性は、2018年に40,130 MW、その内24,405 MWが委託され、15,725 MWが建設中と報告された国のストレス発電能力に疑いなく悪影響を及ぼします。最近、契約の尊厳がその分野の逆風に会い、重要な役割を担うようになってきました。これは、すでに完成し、電力購入契約の効力のある太陽光発電と風力の関税を削減しようとしたAndhra Pradesh (AP)州政府による一方的な関税の削減に最も顕著に見られたためです。この試みは最終的に、政府が関税問題に介入することはできないと判断したAndhra Pradesh高等裁判所によって破棄されました。この事例は現在、AP配給会社(discoms)が州の規制当局にアプローチし、締結関税の修正を求める一方、暫定的な支払いを指示するという、単一の裁判官による限定的な問題として上訴されています。同様に、新Maharashtra州政府は、日本政府が技術的に所有し、資金を提供している508.17 kmのMumbaiからAhmedabadまでの高速鉄道回廊の見直しを宣言しました。

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Molshree Bhatnagar
主要なアソシエイト
HSA Advocates

このような後退は、2018年から19年にかけて中央政府が行った、最上位の政策立案者が政策行動の予測可能性、一貫性、実施における曖昧性と恣意性を減らす必要があるという宣言と直接対立しています。Mahabir Auto Stores and Ors対 Indian Oil Corporation and Ors の場合、最高裁判所は、「すべての州の訴訟は理由により通知されなければならず、理由により通知されない行為は恣意的である」と判断しました。また、Tamil Nadu & Orsの州対K.Shyam Sundar and Orsの事例の場合、最高裁判所は、以前の行動が法律に反し、不合理または公益に反しない限り、別の政党が政権を握ったからといって州が立場を変えることはできないと判断しました。最高裁判所のこれらの決定およびその他の決定が、意思決定者とその顧問の注意を逸らしたことは、本当に残念です。

長期の立案期間が長いプロジェクトには確実性が必要です。これにより、公共部門の銀行を含む金融機関は安心できます。必然的に、債務返済の失敗は、破産および倒産法2016年(コード)の内外で解決にヘアカットをもたらします。このような解決プロセスは、Uttar Pradesh州の1,980 MWの火力発電プロジェクトで,貸し手によって不良資産を宣言した,Prayagraj Power Generation Company Limitedの買収の場合などのように、規制当局のハードルにも対処できます。これにより、インド国営銀行およびその他の貸し手は、コード外のインド準備銀行のガイドラインの下で最初の破綻処理手続きに着手し、より大きな産業の先例となりました。この場合、電力控訴裁判所(APTEL)は入札者に救済を与え、入札の基礎となる関税は入札過程に従って変更できないと判断しました。同様に下された解決プロセスに確信を与えるため、最高裁判所は、APTELの決定に対して控訴する許可を拒否しました。

今後5年間で5兆米ドルの経済と `102兆(1.42兆米ドル)に相当するインフラ投資計画を目標として、政府は、その政策の枠組みが予測可能であり、その対象期間に変更がないことを約束しなければなりません。同様に、新しい土地所有者への変更は新しい所有者が既存のテナントに対し追加の権利を与えないという土地所有権の原則を使用します。これには、賃貸契約の終了、方針および契約は将来の継続性と確実性を認めて受け入れ起草されるべきことを含みます。さらに、政策の評価と意思決定に関与する政権は、自らの決定と法的影響を遵守する必要性に敏感でなければなりません。政策または拘束力のある契約に対する独裁的な法の違反は、銀行および金融セクターを不安定にし、公金を危険にさらします。

頻繁な政策の逆戻りによって特徴づけられる国家は、投資家側の解約と信義の欠如に備えなければなりません。AP州政府の場合のように、被害者は法的措置の権利を持っているとしても、時間のかかる訴訟と慢性的な不確実性によって悪化した投資収益率がほとんど、またはまったくないことは、十分に守られた約束に勝ることはありません。

Shreshth Sharmaはパートナーであり、Molshree BhatnagarはHSA Advocatesの主要なアソシエイトです。

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