为杰出成就鼓掌

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如往年,今年《商法》12月/1月号再次刊登了“年度杰出交易”大奖。经过编辑部认真的评选,我们选出了过去一年中国经济活动中最值得关注的成就,并将其记录在报告中。

China Business Law Journal - prologue首先,中国市场进一步向外国投资者开放。德国安联保险获批成为中国第一家外商独资保险控股公司;特斯拉决定在上海设立新工厂。随着中国将继续公布新的对外开放政策,预计未来我们会看到更多登上各大媒体头条的外资项目。

中国内地A股市场过去一年有些萎靡不振,但仍有亮点:比如富士康工业互联网A股上市,该项目是中国迄今最大规模的制造业IPO。相比之下,香港自其2018年的上市规则改革后,成为了颇具吸引力的上市地点,包括小米、中国铁塔和美团点评等一众知名内地企业竞相赴香港完成H股上市。另一个值得关注的是中欧国际交易所,该所见证了青岛海尔在法兰克福完成了D股市场的首个IPO。

对中国投资者和出口商而言,他们正面临一个更加严峻的商业环境,比以往任何时候都更可能遭遇监管部门的调查及法律纠纷。今年获奖的一些案例,比如安泰科技和青岛云路在美国337调查中取得了有利结果一案,或许会给如何应对此类困难提供参考。

龙舞香江》则在将目光投向了香港,探讨香港这一金融中心在新修订的上市规则于去年生效后,在全球IPO格局中的分量再度上升。

该上市改革向许多新兴和创新领域的公司敞开了大门:具有同股不同权结构的公司、以及还未实现盈利的生物科技公司如今都可能申请在香港上市。

这一改革已经吸引了许多内地企业于香港上市。但打算上市的公司不应认为港股上市的门槛很低。

举例来说,香港监管部门制定了限制同股不同权结构滥用的措施,包括详细的适用性要求、更高的市值准入门槛,以及更严格的信息披露和企业治理要求。

另外,港交所对于首次公开招股前投资的条款,以及经常被新兴科技公司使用的可变利益实体结构(VIE架构)都有严格的规定。

本篇报道将告诉你更多在决定去香港上市之前,应知道的规定细节。