最新私募基金管理人登记须知

作者: 吴家寅、何堂钦,邦信阳中建中汇律师事务所
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国证券投资基金业协会(协会)于2018年12月7日更新了《私募基金管理人登记须知》(登记须知),从多个角度强化了协会对管理人登记审查的监管要求,以避免其登记时存在虚假出资等不合规问题。除了对已有的规定作强化以外,登记须知还推出了全新的规定。这些变化折射出协会对私募基金管理人登记的审查力度,已经从单纯的申请主体基础标准跃迁到更加严格的细节层面。

对申请机构股东及股权结构的要求。登记须知明确了股东出资能力及出资形式的要求,并要求申请机构应确保股权架构简明清晰,即不可出现层级过多、循环出资、交叉持股等情形。

吴家寅-Wu-Jiayin
吴家寅
邦信阳中建中汇律师事务所
合伙人

登记须知更首次明确了严禁股权代持情形,并要求股东提供证明其真实性身份的文件,以往股东随意冒名担任的情形将无可能。在出资人方面,要求申请机构出资人以货币财产出资,保证资金来源真实合法且不受制于任何第三方,并提供相应的证明材料证明其具备与认缴资本金额相匹配的出资能力。在实际控制人方面,要求申请机构在没有实际控制人的情形下,应由其第一大股东承担实际控制人相应责任。此外,本次登记须知还禁止资管产品担任申请机构的出资人或实际控制人。

值得注意的是,此次登记须知对申请机构的股权稳定性提出了要求,具体而言,对于申请登记前一年内发生股权变更的,申请机构应详细说明变更原因,并且,协会将审慎核查为规避对出资人的规定而进行的特殊股权设计。

对申请机构关联方的要求。本次登记须知中,协会对申请机构关联方定义进行了明确,即受同一控股股东\实际控制人控制的金融机构、私募基金管理人、投资类企业、冲突业务企业、投资咨询及金融服务企业等,其中投资及金融服务类为首次规定;

对于关联方的同业竞争以及避免其同质化方面,协会作出了全新的规定:

首先,禁止关联方同业竞争。即,申请机构的关联方中如有私募基金管理人,则申请机构须待该关联方完成首只私募基金备案后,方可提交管理人登记申请。其次,如申请机构的关联方为投资类公司但尚未登记为私募基金管理人的,则应先为该关联方办理管理人登记。再次,协会严禁通过进行特殊股权设计规避关联方。

何堂钦-He-Tangqin
何堂钦
邦信阳中建中汇律师事务所
律师助理

最后,为避免同一实控人控制的多个私募基金管理人产生同业竞争,实控人及其控制的关联私募基金管理人应对申请机构的违法违规承担连带责任。并且,如同一实控人项下再有新申请机构,则该机构的第一大股东及实控人应承诺继续持有该机构股权/实际控制该机构不少于三年。

中止办理的情形。登记须知列明了11种中止办理情况,涵盖申请机构的名称、经营场所、经营展业、财务情况、出资人及实际控制人、股权架构与关联方、人员等事项的具体标准。如申请机构出现其中两项及以上的,协会将中止办理该类机构私募基金管理人登记申请六个月。

这是协会进一步完善监管技术的表现。本次登记须知新增了中止办理的11种情况,实际上是在登记与不予登记之间设置了合理的缓冲区,对一些存在不太严重问题的申请中止办理,促使申请机构自查优化直至最终完成备案。

重大事项变更相关要求。登记须知对已登记私募基金管理人重大事项变更主要进行了以下几方面的规定:第一,明确重大事项变更的期限和整改次数上限;第二,发生实质性变化应提交完整意见书;第三,私募基金管理人应在高管离职后三个月内聘任接替高管。

值得注意的是,登记须知要求管理人一年内发生实质性变化的,视为新申请机构进行核查,并要求提交管理人登记法律意见书(此前仅提及协会对于重大事项变更将按新申请机构的要求进行全面核查,但未要求提交管理人登记法律意见书),此举旨在重点打击买壳卖壳行为,再次体现了协会从严审查私募基金管理人重大事项变更、严防倒壳卖壳的监管态度。此外,协会对于高管离职后的及时补漏规定,也体现了其对私募基金管理人持续合规的升级要求。

可见,新的私募基金管理人登记须知加强了对私募基金管理人的合规性要求,并具有强烈的延展性,私募管理机构和相关中介服务机构都应当做好更加充分的准备。

作者邦信阳中建中汇律师事务所合伙人吴家寅、律师助理何堂钦

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