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投资拉丁美洲能带来无穷回报,不过前提是:你能够跟上拉美各国那快如桑巴旋律的监管制度变化。作者:全伟忠

面上看,中国公司在拉美的投资应该是坦荡无阻、唾手可得的:中国需要拉美国家的原料和资源以维持经济的强劲增长;在过去的12个月,中国在拉美的投资势头依然强劲(见第32页表格);拉丁美洲的基础设施建设、金融服务等行业为渴求利润的中国投资者提供了大量的发财机会。

不过,双方经济多年以来保持的良性互动关系似乎正处在十字路口。世界经济危机导致全球对中国商品的需求呈下滑趋势;有鉴于此,分析家警告说,中国的商品产量也将很快随之下滑,同时中国对拉丁美洲矿产原材料的需求也将随之减少。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)对此更是直截了当:该银行预测,一旦中国的经济增长率跌至7.5%,大宗商品价格就会下跌10%,拉美对中国的出口总量最多可下滑3%。

拉美国家本身似乎对如何与中国合作也是莫衷一是。一些拉美国家正逐渐减少对外来投资的限制。但与此同时,该地区的一些重要国家为了保护本国正处于成长阶段的产业,正不遗余力地加强对外来投资的限制;这些国家不甘心只做中国这台庞大的制造及出口机器的原料供应地,意图凭借本国产业的发展最终摆脱目前的地位。

《金融时报》援引美洲开发银行(Inter-American Development Bank)的分析指出,对出口的依赖程度不断增加以及与西班牙各银行的紧密联系所产生的高风险是拉美经济发展的两大掣肘因素。

尽管有诸多负面因素,在拉美国家进行交易和投资的潜力依然很大。“南美洲国家需要发展道路、港口、机场、发电厂、电信设施、铁路等基础设施的建设,”美国霍兰德·奈特律师事务所国际及跨境交易业务组的联合主管George Mencio说,“中国已经是美洲开发银行的成员国,因此中国服务提供商现在有资格参与由拉美国家招标并由美洲开发银行提供贷款的项目,因为成员国的公司都有参与此类项目的资格。”

中国进口的拉美商品占拉丁美洲出口总量的10%,并且中国是巴西和智利两国的第一大出口目的地。2010年中国在拉丁美洲的直接投资总额达153亿美元,2011年直投总额更是上升至227亿美元。中国投资者对矿产开采、石油及天然气开发、能源、电信、农业、房地产、基础设施建设、制造业等领域都表现出浓厚的兴趣。

西雅图大学法学院教授Carmen Gonzalez表示,除了贸易与投资活动,中国同时也在融资贷款方面与世界银行和美洲开发银行展开角逐,希望成为拉美地区的主要贷款人。Gonzalez教授是《自然资源与绿色经济:重新审视个人、国家与公司所面对的挑战》一书的作者,该书将于今年晚些时候出版。在该书“中国与拉美的关系:合作伙伴还是掠夺者?”一章中,Gonzalez教授写道:2009年到2011年之间,中国共宣布向巴西国家石油公司贷款100亿美元、向阿根廷贷款100亿美元、向委内瑞拉贷款240亿美元、向厄瓜多尔贷款47亿美元、向牙买加贷款1.38亿美元,这些贷款既是为了发展与拉美国家的友谊,也是为了确保能够以优惠的价格取得自然资源的长期供应合同,以及为拉美国家进口中国商品提供资金支持。

虽然中国经济的崛起或许能使拉美国家从中受益,但Gonzalez教授认为,“[长此以往],这会使拉美国家始终无法摆脱以生产初级商品为主的现状,也无法扭转其经济上的劣势和以生态破坏为代价的发展模式,最终威胁拉美的发展……更富活力的经济行业的发展也将受到阻碍,而这些行业往往能提供更高的薪酬和收入。”

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筑起新壁垒

上述看法无疑触动了一些拉美重要经济体的敏感神经。例如,阿根廷最近就颁布规定,限制该国农村地区房地产行业的外国投资。阿根廷与巴西近来颁布的贸易壁垒规定主要是针对来自中国的进口商品,使进口商品在与国内产品竞争时失去价格优势。

Gonzalez教授介绍说,虽然巴西向中国出口原材料并在技术转让方面与中国合作,但是巴西制造业却在本国乃至世界市场上面对着中国公司施加的巨大竞争压力。智利、哥伦比亚、阿根廷的出口产品通常与中国的出口产品存在互补性,但即使是这些拉美国家,也逃不过与中国商品竞争失败而蒙受损失的厄运。这些国家联同巴西,已经针对中国产品采取了不少反倾销制裁措施。

Gonzalez教授说,与那些自然资源输出国不同的是,墨西哥、中美洲国家、加勒比海国家与中国的出口竞争主要是围绕纺织产品和服装产品展开的。

她继续说:“墨西哥与中国还在电子产品、电脑、电器、汽车、摩托车等产品的销售市场中存在竞争关系。由于中国产品打入了美国市场,墨西哥和中美洲国家产品的市场份额大幅缩水。”

其他拉美国家则致力于发展多样化经济,以减少国家经济对石油出口的依赖程度,同时吸引投资者在石油资源以外的铜、金、银等自然资源领域作出投资。举例来说,厄瓜多尔近期颁布了《生产、商业及投资活动组织法规》,这部法规对劳动法、海关关税等领域的内容作出了修订,还引入了对新作出的投资给予税收奖励等多项政策。

本月初有报道称,智利、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚签署了一项旨在减少贸易壁垒的贸易协定,哥斯达黎加和巴拿马也对加入这项协定表现出了兴趣。分析家认为,这份贸易协定足以证明拉美地区经济较为开放的国家正开始摆脱保护主义措施,不再阻挠来自
中国和亚洲其他国家或地区的外国投资。

众达律师事务所圣保罗办公室合伙人Artur Badra认为,中国投资者面对的一些主要困难包括“过度保护雇员的劳动法规、官僚作风盛行,以及对雇员-雇主关系的严格规定”。

“投资南美国家时需要考虑的最大困难之一,是这些国家覆盖面广的税收制度和需要大量时间处理的税务问题,”Badra补充说。

“如何为交易筹措资金是另一个需要考虑的重要问题,”Mencio说,“大部分中国投资者认为南美洲国家的地方政府能为他们的投资项目提供政府担保。然而,一些南美政府可能受法律规定所限,无法满足投资者的这一要求。”

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巴西

在众多南美国家中,巴西可谓独树一帜,桑巴之国在面积、人口、文化、语言等方面都显得与众不同。去年,巴西超越英国,成为世界第六大经济体。巴西与中国之间还订立了避免双重征税协定。

巴西货币上的原住民图像 巴西法律限制外商拥有该国农村土地
巴西货币上的原住民图像 巴西法律限制外商拥有该国农村土地

中国自2009年起就一直是巴西的第一大贸易伙伴。根据中巴商会的数据,两国2011年的贸易总额达771亿美元,较2010同比增长36.8%。不过Trench, Rossi e Watanabe律师事务所(贝克·麦坚时律师事务所在里约热内卢的合作律所)合伙人Anna de Mello表示,中国对巴西当地公司的直接投资依然有很大的增长空间:中国投资者在巴西的基础设施、物流、运输、能源、钢铁、汽车制造、公共交通等领域都能找到不错的投资机会;此外,中国投资者也有不少机会与巴西当地的公司建立合资企业或联营企业,这两种公司架构是参与基础设施建设项目公开竞标时最常用的。

de Mello表示,Trench, Rossi e Watanabe最近担任国家电网公司的法律顾问,协助其收购西班牙ACS集团及其下属公司在巴西的七个高压输电项目。该交易将是国家电网在巴西的第二大投资及该公司的第四大海外投资项目。

巴西律师事务所弥合文化鸿沟

秦小梅是巴西圣保罗市Souza, Cescon, Barrieu & Flesch律师事务所亚洲业务部负责人。这个职衔代表着一个愈来愈普遍的新现象:中国和巴西律师事务所都意识到了秦小梅和她同行的价值——他们属于多语种和多才多艺的专业人士、熟悉中国和亚洲文化并且能够确保跨越不同文化的交易顺利进行。

她说:“中国企业正扩大在巴西的业务,但他们的全球化战略却因为文化差异、语言障碍、社交礼节和生活方式不同、融资困难和监管问题而面临着许多挑战。”

秦小梅
秦小梅

秦小梅曾经在英国、美国、德国、日本、香港、中国、巴西留学和工作。秦小梅说她负责的亚洲业务部“肩负重任,需要跨越文化和语言上的鸿沟,凭借中、日、韩多语种人才,把本所的全方位业务服务推介给亚洲客户”。

秦小梅的执业范围包括并购、私募股权投资、公司法、诉讼和争议解决,她会讲普通话、日语、德语和英语。她说,很多律师事务所都在成立中国业务部,而业务部的主管均来自中国大陆。“我们看到有越来越多的中国大陆人来到这里,花时间在海外学习。”

“汇丰银行、花旗银行、中国银行和中国工商银行等投资银行[的巴西分支机构]现在都设有中国业务部,而主管都来自香港、中国大陆或者是美籍华人。会计师事务所毕马威和普华永道同样设有中国业务部。”

秦小梅说,需要克服的主要是文化障碍,而非语言障碍。她说:“虽然大多数[中国大陆人]都会讲英语,但文化鸿沟之深令人难以置信。就像阴和阳,把两者融合在一起非常困难。”

“我需要在巴西律师团队与中国客户之间做协调工作。中国开放才20多年,仍然有很多地方需要赶上。尤其是来自中国小城市的客户,他们可能从未离开过中国,现在突然来到巴西,他们的行事方式有时令人非常吃惊——指指点点、大声说话,
对于非常沉稳的巴西人来说,这样的举止是很让人意外的。”

秦小梅以国内企业为例,“运作方式像军队一样,当领导下达命令后,下属就用尽方法去执行。他们甚至会在星期五下午6点后打电话要求在星期六开会”。

她补充说,另一方面,巴西人有时太闲散,也许无法履行承诺:“例如,原本答应在星期二提交的报告未能准时送到,这对中国人来说是难以理解的”。

秦小梅在中国业务部工作近三年,负责处理一切事务,从社交礼仪咨询到直接交易谈判。该律师事务所有大约200名律师,从中选出五名合伙人负责协助中国业务部的工作。“每个项目都不同,我们可能需要不同部门的同事来参与,亚洲业务部的人员总在变化。”

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“为了在短时间内完成这笔交易,我们在巴西专门设立了一个横跨众多专业领域的律师团队,由负责能源领域的合伙人牵头,我所在中国和西班牙的律师也参与了这次交易,”de Mello说,“交易涉及公司事务、监管审批等几方面的问题。我所巴西、中国和西班牙律师团队的相互合作,尽量在两种不同的文化间架起桥梁,消除沟通障碍,这些对交易的成功都起了至关重要的作用。”该所巴西团队在交易中主要负责对ACS集团在巴西的输电项目进行尽职调查,并协助国家电网起草交易合同、设计交易架构以及保持与监管机构的联系。

de Mello表示,中国投资者在巴西取得的利润有相当一部分要用来纳税、支付劳动成本及社会保险,他们应对此做好准备。她还提醒说:“巴西最近修订了不动产法,对外商拥有巴西农村土地施加了某些限制。“此外,巴西一直以来还在许多其他行业限制外国投资或要求外国投资应通过政府批准。据de Mello介绍,这些行业包括:金融机构、矿产资源开采、沿岸航运、核能、大众传媒、有线电视、国防、邮递服务、医疗卫生服务、巴西境内的航空运输、保险和航天工业”。

Barretto Ferreira, Kujawski e Brancher (BKBG)律师事务所驻圣保罗律师Carla Junqueira补充说:“巴西正在进行的几项反倾销调查主要涉及进口自中国的产品,这影响了中巴的双边贸易关系。预计巴西政府将在接下来几年出台一系列与贸易有关的措施,以回应所谓的人民币被人为低估一事。巴西高层官员曾表示,人民币汇率问题正导致巴西面对‘去工业化’危机。”

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自2012年起,巴西修开始订法规以减少进口、保护本国工业。Badra介绍说,影响最大的措施包括“对出口产品至巴西却无意在巴西直接投资设厂的公司征收进口关税;检讨与墨西哥订立的汽车自由贸易协议(巴西目前已稳居世界第四大汽车消费市场);加强对资本的控制,尤其是加强了对跨境贷款的管制,以打击金融投机活动”。

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Badra提到,有些企业采用在巴西设立子公司的投资方式,直接或间接地为巴西创造了新的工作岗位;对这样的企业,巴西政府上月出台了一套税收减免措施。“此外,如果需缴纳进口关税的公司向巴西财政部递交一份内容包括在巴西进行生产线直接投资的商业计划,并且保证在中长期内,公司的最终产品将在巴西装配完成,并使用相当一部分在巴西生产的零部件;那么该公司需缴纳的进口关税税率也可以减至先前的水平。”

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巴西律师事务所Duarte Garcia, Caselli Guimarães e Terra(DGCGT)律师Jose Ricardo dos Santoz Luz Jr自2007年以来一直在该所的北京代表处担任首席代表。他认为,巴西法律对外国投资公司和外国个人投资者最重要的一项要求是“他们必须在巴西派驻代表,该代表必须是巴西公民或是持有永久签证的外国公民,并且该代表在收到授权书受委任后,必须正式居住在巴西才能代表该外国投资者行事。”

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Luz介绍说,DGCGT律师事务所主要在公司事务、合同、进出口、外商直接投资、并购、尽职调查等领域为其中国客户提供法律服务。他认为,前赴巴西投资的中国公司面对的主要挑战之一是陌生的法律环境,“尤其是巴西复杂的税收制度以及参与竞标的程序”。

Luz的提醒绝非空穴来风。世界银行和普华永道会计师事务所最新发布的“缴纳税款(Paying Taxes)”年度报告指出:在世界诸多国家中,在巴西的公司耗费在计算和缴纳税款上的时间最多,平均为2600小时。相比之下,在中国的公司只需花费398小时。

虽然有以上诸多不便,但谢尔曼·思特灵律师事务所合伙人Robert Ellison介绍说,市场在过去的12到24个月里对中巴交易的兴趣不断增长,经常有中国客户向他咨询如何在巴西进行投资。“以往,中国投资者的注意力都集中在原材料和能源领域。但现在,我们看到了两种新的趋势,”Ellison说,“首先,中国投资者开始迈向更广阔的投资领域,中国的投资银行正有意从事杠杆收购交易。第二个趋势是,越来越多的中国投资者在交易中只是收购少数股权,这样做应该是为了先好好观察学习而不急于发号施令,毕竟在巴西营商意味着他们需要面对和适应一种截然不同的文化。”

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关于第一种趋势,只要看看中国建设银行上月收购西德意志银行在巴西的资产就能明白了。据报道,这笔交易的金额高达3亿美元。不过近来中国在巴西的投资之路却不太平坦。“2011年最后一季度,政府对零部件巴西本土化比例未达到最低标准65%的进口车辆,一律将车辆进口税的税率提高了30%。这一次税率的提高给中国生产商造成了很大影响,”de Mello说,“一些中国生产商已经在着手调整他们在巴西的汽车厂的运作,以满足政府对创造就业机会和增加本地投资的要求。”

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虽然关税的提高会刺激外国生产商在巴西建厂,但是与此同时,巴西政府也同意对关税提高问题灵活处理,这方面的新规定正在讨论过程中。“根据巴西政府目前的要求,汽车零部件本土化期限为三年,第一年至少有45%的零部件应为巴西本土制造,第二年这一比率提高至55%,第三年为65%。如果不将生产本土化,直接进口的汽车将承受更高的工业品关税,”Luz说。

De Mello介绍说,针对中国制造的碳素管、纺织品、化工产品、玻璃器具、餐具等产品,巴西在2011年和2012年初起实施了比以往更多的反倾销措施。“进口玩具可能是下一个目标,”她说。

那么,上述诸多不确定因素扑灭了中国企业在巴西进行投资和并购的热情吗?

“上述这些并没有真正对外来投资构成威胁。不过巴西的竞争机制,包括监管竞争事务的巴西经济保卫委员会(CADE),正在经历一次重大改革,”Ellison说,“由于这个原因,许多企业都急于抢在改革正式生效前完成交易。可以说,根据市场的预计,在新监管机制于未来几个月正式生效后,一些新的麻烦将随之而来,因此外国企业在巴西的并购活动可能会冷却下来。”

巴西于五月底颁布的第12.529号法,基本上使巴西的反垄断审查制度与国际标准接轨,由合并后审查转变为合并前审查。Siqueira Castro律师事务所圣保罗办公室合伙人Antonio Garbelini Jr解释说,合并前审查制度意味着“经营者集中行为在正式完成前,必须获得CADE授权;审查时间自申请或修改后的申请提交之日起计,最长可达330天。”

较之其他法域,巴西的反垄断审查耗时要长得多。举例来说,在美国,几乎所有交易都能在30天内得到审查结果。“还有一点很重要,合同当事人在制定意向书、谅解备忘录等文件时要格外谨慎,确保这些文件中没有包含会被CADE视为具有约束力的条款,因为这样的条款是需要事前审查的,”Garbelini说,“否则,如果当事人没有事先将包含这些条款的文件提交CADE审查,CADE可能会要求相关当事人恢复到集中前的状态,并对相关当事人处以罚款,罚金从6万雷亚尔(约2万9300美元)至6000万雷亚尔不等。”

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墨西哥

预测指墨西哥2012年的投资交易活动将保持稳定,不过分析家认为,墨西哥与美国经济之间的紧密联系,或许会妨碍前者经济在短期内强势复苏。即将于7月1日举行的总统大选是各项交易暂时偃旗息鼓的又一原因。

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众达律师事务所墨西哥城办公室合伙人Fernando de Ovando说,中国在墨西哥的投资一直以来都是针对墨西哥的自然资源。“不过,中国投资者的目标正在转变,他们以墨西哥为平台,与墨西哥北面的美国、加拿大和南面的其他拉美国家做生意,转变进程虽然不快但确实在进行之中,”他说,“有趣的是,汽车制造业现正成为中国投资者最倾向于涉足的行业。”

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不过,中墨两国间的关系从未如胶似漆。两国屡次为了反倾销问题和其他争端闹到世贸组织,未来也不排除有更多争端产生的可能,这给两国关系造成了裂痕。

Basham, Ringe y Correa律师事务所律师Topaqui Diaz说,墨西哥针对外国投资的规定已经宽松了许多。Diaz提到,墨西哥去年六月颁布规定允许外资银行在该国设立分支机构或者与本地银行建立战略联盟;墨西哥还于去年同月出台了较以往严厉许多的反垄断法,内容包括:对打压市场竞争的行为处以更严厉的惩罚甚至刑罚;扩大监管机构的调查权力;简化并购控制与审查过程。

latamexico但是,Diaz提醒投资者注意墨西哥仍然存在的一些问题,比如政府低效的官僚作风、融资难度大、税法规定不完善、劳动法规施加的诸多限制以及基础设施不足。“墨西哥和中国之间的投资关系一直不理想,两国都在争取同样的市场、提供类似的产品和服务,这使两国在全球经济这个大舞台上互为竞争对手。过去12个月里全球经济的变化,加剧了墨西哥在制造业领域与其他国家的激烈角逐,主要对手之一就是中国。”

“墨西哥制造业的复苏大大刺激了墨西哥就业市场和消费者信心的复苏,不过这并不一定会导致中国在墨西哥的投资减少。相反,一个政治经济环境更为稳定的墨西哥更能吸引来自中国的投资。”

贝克·麦坚时律师事务所墨西哥哈利斯科办公室国际贸易及关税业务主要合伙人Edmundo Elias介绍说,墨西哥政府于2011年12月11日取消了针对中国进口产品的反倾销税和过渡时期措施,但同时启动了一项估价机制,以避免来自中国的进口产品的价值被人为低估。

“这项机制原则上只适用于纺织品、衣物及鞋类产品,不过其适用范围预计将扩大到其他产品。另外,费利佩·卡尔德龙总统已经指示国家移民局加快中国公民申领墨西哥签证的进程,简化繁冗的手续。”

阿根廷

“不管某些依赖进口商品的人怎样批评,我们任然决定继续施行进口替代战略,”彭博本月早些时候援引了阿根廷总统克里斯蒂娜·基什内尔的这番话。阿根廷总统说这番话时,该国正因执意加固贸易壁垒而激怒了欧盟,后者愤然向世贸组织起诉阿根廷的进口限制措施。

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阿根廷拥有一些世界上储量最丰富且尚未开发的自然资源。Beretta Godoy律师事务所布宜诺斯艾利斯办公室合伙人Federico Godoy介绍说,以往中国在阿根廷的投资集中在石油及天然气、矿产开采、农业、电讯等领域。Beretta Godoy律所近期参与了几项与中国有关的交易,包括:担任美国西方石油公司的法律顾问,协助其于2010年12月以24.5亿美元的价格向中石化出售其在阿根廷的资产;担任中兴通讯的阿根廷法律顾问,为该公司于过去12个月里进行的一系列交易提供法律意见。

Godoy介绍说,近期阿根廷修订了外汇管理法中关于外国投资者将资金调回国内的规定。他提醒说:“设计投资架构时务须谨慎,确保中国投资者有意将资金调回国内时能够顺利做到。”

2011年10月,阿根廷政府显著增强了对外汇的控制,此外还颁布法令,要求能源和矿产资源公司将所有的出口收入都留在阿根廷国内。这些举措是为了遏制资本外流,并因此对若干行业造成了负面影响。举例来说,中国海洋石油总公司曾计划收购由BP集团持有的泛美能源公司价值71亿美元的股权。但是据报道,在阿根廷政府下令石油公司必须将出口收入留在国内后,中海油的收购计划于去年11月以流产告终。

众达律师事务所的Badra提到,持中左政治立场的现届阿根廷政府于四月向西班牙Repsol公司强行收购了能源公司YPF的多数股权。虽然这次强行收购使众多投资者辗转难眠,但Badra从中看到了机遇。“阿根廷政府近期对YPF公司的强行收购虽然为阿根廷的投资环境造成了许多不确定性,但同时也可能为重量级的中国国有企业带来投资机遇,”Badra说,“几乎可以肯定的是,阿根廷政府这次的强行收购一定会招致欧盟的报复,投资者也会对阿根廷敬而远之。阿根廷储量丰富的页岩气资源需要大笔投资进行开发,但是今天的阿根廷比以往任何时候都更依赖于外国投资,而欧洲和美国的投资者已经不太愿意把资金投在阿根廷了,这就为中国投资者打开了机遇之门。”

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智利

据智利外国投资委员会介绍,中国在智利的投资主要集中在金融服务(50.4%)、林木培育(43.45%)、矿产开采(2.85%)等领域。据报道,智利正考虑在2015年之前颁布法规取消所有进口税。

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智利一家工厂 智利新法规注重经济发展中的环境问题
智利一家工厂 智利新法规注重经济发展中的环境问题

凯瑞西亚律师事务所圣地亚哥办公室合伙人Alberto Cardemil表示,智利在外国投资者那里有不错的口碑,原因是智利开放程度高(外国投资并不需要接受政府审批)、法治环境好以及对本国和外国投资者一视同仁。不过,他认为中国投资者在许可证或执照申请方面可能会遇到麻烦。“根据我们的经验,中国投资者要理解智利颇为复杂的执照和许可证制度并不容易。据我们所知,中国的执照、许可证申请程序集中化程度要比智利高,而且投资者通常不需要为了经营某一个项目而申请多种执照或许可证。”

凯瑞西亚曾为中国公司投资能源及矿产开采行业所涉及的融资交易、企业事务、建立合资企业、并购交易提供法律服务。Cardemil介绍,近期前来智利投资的中国公司包括中国机械设备进出口总公司(CMEC),CMEC已出资57万8000美元在智利发展商业活动。除CMEC之外,其他在智利活跃的中国公司还有国家电网公司和中国五矿集团。

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“智利政府和国会正在起草审议新法规,希望提高在智利注册成立公司的效率、改善资本市场环境、完善智利环境法框架、促进智利能源行业的发展。我们认为,中国投资者在衡量将智利作为投资选地是否明智时,上述新法规很可能是他们应该关注的最重要的法律动态。”

外国投资委员会执行副主席Matías Mori曾在纽约、巴黎和圣地亚哥从事过律师工作。他表示,环境是智利目前关注的一大热点,该国有以下一系列正处于不同处理阶段的法案和项目:

创设环境法院法案

预计第一个环境法院在2012年年底开始运作。智利将设立三个环境法院,专门负责审理最重大的环境问题,例如要求修复环境损害的诉讼案件。

建立生物多样化保护区法案

该法案的主要用意,是协调行业监管部门肩负的经济发展职责与发展可再生自然资源的职责之间的关系。

关于环境影响评估体制的规定

该规定已于今年5月28日经审议通过,将于2013年上半年生效。该法案旨在为投资项目确立一个技术含量更高的评估方式,同时也为项目开发者提供更明确的指引。

炼铜炉废气排放标准

上述标准预计将于2013年生效。标准的出台是为了控制炼铜炉排出的废气量,对砷和二氧化硫的排放设立了年度排放指标,还对某些生产进程设立了烟囱高度的限制。

改善能源使用结构法案

该法案旨在优化智利的能源使用结构,促进可再生替代能源的销售供应。

Mori介绍说,一份旨在简化公司设立手续的法案也正在酝酿中。根据该法案,除了上市公司和某些需要遵循特殊规定的公司,所有公司都可以通过互联网申请公司的设立、变更、改组、合并、分立、关闭、解散等事宜。

秘鲁

秘鲁总统奥良塔·乌马拉为首的政府上台已近一年。分析家认为,新政府已在中国投资者心中树立了支持商业活动的良好形象。秘鲁经济自2002年起,就以平均每年6.4%的速度稳步增长,该国2010年的增长率更是逼近9%的高位,其2011年增长率
也高达约7%。

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自上世纪90年代起停止石油生产的秘鲁国家石油公司(Petroperu)正计划重新启动石油生产。由于秘鲁国家石油公司的重新振作,秘鲁矿产开采行业预计将继续受到投资者的青睐。过去,中国投资者的兴趣集中在矿产开采、渔业、石油、电力、天然气等行业。最近,中国投资者也对基础设施、建筑业和纺织业显示出了兴趣。

秘鲁纺织品色彩缤纷 秘鲁纺织业近来吸引了中国投资者的兴趣
秘鲁纺织品色彩缤纷 秘鲁纺织业近来吸引了中国投资者的兴趣

Payet Rey Cauvi律师事务所利马办公室合伙人Alonso Rey曾为中国铝业公司就秘鲁特罗莫克山(Toromocho)铜矿项目提供法律咨询,该项目是中国公司迄今为止在秘鲁的最大投资。Payet Rey Cauvi律所曾为中国驻秘鲁领事馆提供咨询服务,向后者介绍秘鲁针对中国公司启动的反倾销调查程序。

“过去十年里,尤其是最近几年,我们看到许多中国投资者为了能从秘鲁得到战略性矿产资源的稳定供应,纷纷前来收购秘鲁的矿业公司,”Rey说,“中国铝业、中国五矿、江西铜业都持有秘鲁重要矿业项目的股权,由于中国对矿产资源的持续需求,因此中国
公司投资秘鲁矿产资源的趋势也会持续下去。”

Rey介绍说,许多中国投资的项目,尤其是矿产资源项目,都必需经过秘鲁国家和地方政府的审查并获得许可,这一过程涉及环境影响评估研究、当地群众的认可、历史文化遗产保护规定、市级政府的规定和授权。“由于受政府部门的限制以及缺乏处理这类事务的经验,此类项目接受审查和获得许可的过程常常会遭到拖延。”

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Rubio Leguia Normand律师事务所利马办公室合伙人Juan Garcia Montufar提醒道,在矿产开采、石油、天然气、电力行业开展特许经营的投资者应留意秘鲁的《事前磋商法》(Ley de consulta previa);根据该法的新规定,当地居民和原住民有权就政府授权特许经营等行政措施发表意见,而这有可能给投资者带来大麻烦。

哥伦比亚

美国传统基金会发布的《2012经济自由度指数》报告称:“哥伦比亚在推动法治进程方面进展缓慢。该国司法系统仍然容易受到政治因素的干扰,财产权在这里得不到有效的保护。挥之不去的腐败问题进一步损害了哥伦比亚的经济自由,并阻碍了经济活动的蓬勃发展。”哥伦比亚的法律规定,矿业开采、碳氢化合物、保险、广播电视、金融等行业的投资活动必须事先获得该国部长或监管机构的授权或认可。

与其邻国不同,哥伦比亚没有从中国大量融资或借贷。不过该国正积极寻求与中国建立起基于石油资源的合作关系。哥伦比亚总统五月的访华之行成果颇丰:中国中化集团连同国家开发银行,与哥伦比亚国家石油公司签署了原油运输管线项目合作意向协议。这条原油运输管线将穿越哥伦比亚中部,连接委内瑞拉与太平洋沿岸。中化集团曾于今年二月以4.38亿美元的价格向道达尔公司(Total)收购了其在哥伦比亚的油田及运输管线。哥伦比亚总统桑托斯还向中国铁路物资公司抛出了绣球,邀请后者参与一项贯通哥伦比亚中部和太平洋沿岸的铁路建设项目。

玻利维亚

以总统埃沃·莫拉莱斯为首的玻利维亚政府计划在今年年底前颁布新的矿业开采法规,新法规将进一步确认玻利维亚在过去几年中颁布的相关规定,此外新法预计将给予外国投资者税收减免优惠。不过,恐怕再大的优惠也无济于事:玻利维亚政府曾于6月9日出人意料地宣布将把瑞士公司嘉能可(Glencore)旗下的矿产公司Colquiri收归国有,此举既出,外国投资者对该国的信心很难再轻易恢复。

latamtoucan“这样做肯定对吸引外国投资不利。在宣布把Colquiri国有化之前,政府曾宣布会将所有以前的国有矿产重新收归国有,”CR & F Rojas律师事务所圣克鲁斯办公室合伙人Diego Rojas说,“现在要看嘉能可如何回应了。但不管怎样,这显然是个坏消息。”

CR & F Rojas律所曾在2011年年底雀巢公司以7000万美元收购Industrias Alimenticias Fagal公司的交易中担任了雀巢公司的法律顾问,这笔交易是玻利维亚历史上最大的并购交易。“交易本身并不困难,因为玻利维亚目前没有制定反垄断法,”他回忆道,“玻利维亚商事法规的颁布时间可以追溯到上世纪70年代,不过法规内容到今天依然前后一致。收购交易完成后,我们分拆了另一家公司,并将分拆后的其中一家公司作为雀巢下属的包装公司,这种交易模式在秘鲁还没有先例。虽然那几个星期非常忙,但我们最终还是把交易成功完成了。”

有报道说中国有意收购玻利维亚的锂矿资源,不过Rojas认为,这样的报道不可全信。因为在玻利维亚把外国石油和天然气公司收购国有之后,即使有好几家公司都有收购的兴趣,但都缺乏足够的天然气资源为锂矿的提炼提供能源。

“虽然我们有矿产开采业的客户,不过我们目前的主要工作是服务商业交易,尤其是拉美公司进行的不动产交易,而这些公司的母公司通常都有欧美背景,”Rojas说,“中国公司,尤其是汽车制造公司,也在玻利维亚从事有关交易活动。”

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委内瑞拉

委内瑞拉政府于2010年8月批准了该国与中国的石油换贷款交易,交易基本上由三部分组成:以英国法律为准据法,中国向委内瑞拉经济社会发展银行(BANDES)提供100亿美元贷款;以中国法律为准据法,中国向BANDES银行提供700亿元人民币(约110亿美元)贷款;以委内瑞拉法律为准据法,委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)与中国联合石油公司订立原油供应协议。这笔10年期贷款(于2020年到期)以PDVSA公司的收益为担保。

自2007起,国家开发银行向BANDES银行发放的贷款数额已累计超过280亿美元,是国家开发银行迄今为止最大的海外融资目标机构。

今年二月,PDVSA公司同意向中国中信集团出售前者持有的Petropiar公司重油加工项目10%的股权。美国企业研究所的分析显示,中国公司在委内瑞拉石油行业的收购目标还包括:Petroanzoátegui公司(最多收购其50%股权);Petromonagas公司(最多收购其33.3%股权);Petrocedeño公司(最多收购其10%股权)。

委内瑞拉法律规定,只要外国投资不违反相关行业的法规,就无需事先获得政府授权。委内瑞拉只对以下行业设有投资限制:碳氢化合物制造业、受法律监管的专业服务、公共电视及广播、西班牙语出版物。

虽然委内瑞拉的法规相对宽松,但在该国投资却面对着很高的投资风险。投资委内瑞拉的最大危险,就是该国总爱把境内的外资公司国有化。总统乌戈·查韦斯为首的委内瑞拉政府曾将美国埃克森美孚石油公司在该国的资产国有化;为此,埃克森美孚公司向国际商会提请仲裁,要求该国赔偿其损失。今年一月,国际商会裁定埃克森美孚公司胜诉,委内瑞拉应向该公司赔偿9.08亿美元。

法律教授Allan Brewer-Carias在其2011年4月发表的论文《在充满敌意的环境中营商》中,总结了委内瑞拉的投资环境:“该国在过去十年中[对外资]有过不少强行征收和国有化的记录……大大影响了该国经济的发展。总体而言,政府采取的措施与该国的宪法、法规是背道而驰的……影响了该国对外国投资者的吸引力……此外,对那些正在委内瑞拉经营的公司而言,该国并没有为其投资提供可靠保障。”

不过,考虑到中国对委内瑞拉的债主国地位,加之两国有着以石油换资金的紧密关系,中国的投资者或许会受到特别优待。

洪都拉斯

Consortium Centro America律师事务所在该国首都特古西加尔巴的管理合伙人Jose Ramon Paz介绍说,洪都拉斯为吸引外资,于近期颁布了若干项法规,包括新的《公私合伙企业法》和《投资促进与保护法》。他认为,洪都拉斯“营造了一个十分有吸引力的投资环境,包括税收奖励措施、以仲裁取代普通民事诉讼作为所有商事纠纷的解决方式、提供一系列政府投资担保、允许投资者将资本和红利调回国内、政府机构对所有投资者一视同仁、设立专门机构促进投资并协助投资者”。

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Paz介绍说,中国在洪都拉斯水力发电和电信行业的投资总额已达15亿美元,另外,中国在海港、高速公路和越洋铁路等基础设施的建设方面,也能找到不少机会。

乌拉圭

Hughes and Hughes律师事务所在该国首都蒙得维的亚的合伙人Clara Villaamil介绍说,工业服务业和农业是中国投资者在乌拉圭颇感兴趣的两个行业。

在乌拉圭投资的大型中国公司包括:中交上海航道局有限公司(工程建设业)、奇瑞-Socma集团(汽车工业)、中远集团(航运业)、华为技术有限公司(电信服务业)、厦门万里石股份有限公司(矿产资源开采业)、宇通集团(汽车制造业)、浙江吉利控股集团(汽车工业)、力帆集团(汽车工业)、中海油(能源)。

“中国投资者在投资乌拉圭时应该考虑以下问题,”Villaamil提醒道,“首先是乌拉圭的税收制度;再者是乌拉圭的特殊投资机制,第16.906号法为某些领域的投资活动制定了一般性指导原则,并赋予投资者一些额外的实惠和权利;第三是自由贸易区制度;第四是在乌拉圭开展经营活动可用的公司架构;第五是劳动法规与社会保险制度;最后是乌拉圭对投资项目的环保要求。”

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Villaamil特别提到了关于公私合伙制企业的第18786号法,她认为该法将成为在乌拉圭启动新基建项目时的主要适用法规。“在公私合伙制度下,基建项目的设计、建造、运营以及最重要的融资工作,有可能都交给私营一方去做。乌拉圭政府相信,公私合伙制度一定有助于政府加强与私营企业间的关系并促进基础设施建设的发展。”

咨询服务公司Sino-Investments in Latin America中国分部主任兼律师Nicolas Santo说道,乌拉圭中央政府、地方政府以及国有企业都有权参与成立公私合伙企业。而允许成立公私合伙企业的行业包括:高速公路建设、铁路建设、港口及机场建设、能源基础设施、废物管理项目、监狱等社会基础设施、体育活动设施、城市发展。

“招标程序可以由公共行政部门提议发起,也可以由私营企业提议发起,”Santo说道,“具体适用《公私合伙企业法》中的哪些规定,取决于招标程序究竟由哪一方发起。值得一提的是,如果是因为某私营公司的提议而启动的公共招标程序,那么在评标时,提议该项目的私营公司可以获得最多10%的价格优势。如果提议该项目的公司最终没能竞标成功,那么该公司为进行可行性研究而支出的花费能获得全额补偿。”

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显然,中国在拉美的投资势头强劲。同样显而易见的是,拉美在中国的投资却一点也不强劲。

“巴西投资者在中国市场依然没能放开手脚,”de Mello说,“巴西-中国贸易理事会近期发布的一份研究报告指出,目前在中国经营业务的巴西公司只有57家,其中只有八家在中国设有生产工厂,例如:巴西航空工业公司(Embraer)、Weg公司、马可迅集团(Maxion)、恩布拉科公司(Embraco)。这些数字与中国在巴西的投资相比,
实在不能算多。”

de Mello介绍说,巴西投资者在中国不喜欢单打独斗、独立发展,他们更喜欢通过建立合资企业的方式与中国本地公司开展合作。

Badra表示,在中国营商的南美洲公司跟其他外国投资者一样,也面对着不少挑战。“除了法律制度不够成熟、知识产权屡遭盗用、商业透明度不高等一直存在的问题,巴西投资者近年来还要面对新挑战,包括:来自中国本土公司的竞争压力日增;政府加强了对本土公司的保护;运营成本增加,其中劳动力成本的增加最为
明显。”

De Ovando认为,墨西哥投资者在中国各地遭遇的挑战正日趋明显,这些挑战包括:语言障碍、法律差异、文化差异,以及对中国本土的商业操作缺乏认识。

看来中国和拉美国家的双边关系还远没到毫无隔阂的地步。不过,无论中国与拉美的关系是开放还是封闭,也无论双方各自对外资的监管及法规是否严厉,观察家都相信中国正对拉美施加影响,以便从拉美取得自己所需的资源,并成为除美国之外又一个在拉美地区具有重要影响力的国家。尽管面临着又一波全球经济危机的威胁,尽管来自中国的需求可能会大幅下滑,发展阶段各不相同的各个拉美经济体会继续期盼东方巨龙前来作出意义重大的投资。

据媒体报道,在巴拉圭首都亚松森举行的伊比利亚美洲国家首脑会议上,经济合作与发展组织秘书长Angel Gurria预测说:“如果目前的趋势继续下去……中国在2014年可能会取代欧盟,成为拉美第二大贸易合作伙伴。”

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