对商业银行流动性的精准监管

在经历了2015至2016年的包括股灾、宝能与万科之争、E租宝诈骗案等金融市场的一系列重大事件后，中国金融业迎来2017年强监管的一年，这轮的金融监管主要包括中国人民银行的宏观审慎监管、银监会的专项整治行动、2017年下半年国务院金融稳定发展委员会的正式成立等举措。

进入2018年以来银监会持续发文升级监管，包括发布《商业银行股权管理暂行办法》、《商业银行委托贷款管理办法》以及《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》等新规，并将同业、理财、表外等业务以及影子银行作为2018年整治重点之一，继续推进金融体系内部去杠杆、去通道、去链条。

但是金融从严监管不是目的，其根本目的是为了防范金融风险、提高金融为实体经济服务的能力，而在金融持续强监管的过程中，客观上给商业银行的信贷资金来源造成较大影响，限制了银行负债端扩张。

在李克强总理于2018年3月5日所做的政府工作报告中，提出2018年的金融货币政策定位为实施稳健的货币政策，要松紧适度，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。

就如何维护商业银行流动性的合理稳定，监管层及市场已相应在行动。

为进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道，提升银行体系稳健性，强化银行支持实体经济的能力，中国银监会、中国人民银行、中国证监会、中国保监会和国家外汇局于2018年1月份联合下发了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》（5号文）。

五号文内容

5号文的主要内容包括：一是积极扩宽资本工具发行渠道。充分发挥境内外金融市场的互补优势，有效运用境内外市场资源，支持商业银行通过多种渠道发行资本工具，通过多种渠道稳步扩大资本工具的发行规模。

二是积极研究增加资本工具种类。总结经验并研究完善配套规则，为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力（TLAC）债务工具等资本工具创造有利
条件。

三是扩大投资者群体。在防范风险的前提下，研究社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等机构对商业银行资本工具的投资政策，扩大商业银行资本工具的投资主体。

四是优化资本工具的发行审批流程，完善储架发行机制。笔者注意到，3月12日晚间，农业银行发布公告称，拟非公开发行A股股票募集资金不超过人民币1000亿元。这一千亿元的定增规模，创下迄今A股最大规模单笔预计定向增资的纪录，这应属于监管层给市场传递的一个积极信号。

银监会通知

银监会于2018年3月6日下发了《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（7号文）。7号文的内容主要包括：拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%-150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%-2.5%。银监会副主席王兆星对此表示：“银监会调整拨备覆盖率是由于过去几年银行经营状况较好，所以银行提了很多贷款损失的拨备，目前全行业拨备水平达到180％，远超国际水平。因此，能够适当地降低拨备要求。这也更有利于加快处置现在的不良贷款，同时也使银行有更多的资金实力来支持实体经济发展。”

降低拨备覆盖率和贷款拨备率（两率）有利于商业银行释放流动性，有效服务供给侧结构性改革，提升服务实体经济能力。总的来说，降低“两率”有利于商业银行盘活存量用好增量。通过降低“两率”，商业银行的资本金或多或少将有所增加，可缓解银行资本金不足的压力。

同时，“两率”的降低也有利于商业银行盘活资金，使银行将腾挪的资金用于支持新产业、新动能、新技术，增强商业银行服务实体经济的能力。

而监管层敢于在此刻发布这个政策，可以解读为监管层认为中国银行业的不良债务已经充分揭示，问题可控，银行业的主要矛盾是解决核销已经暴露出来的坏账。

中央经济工作会议强调，稳中求进的工作总基调是治国理政的重要原则，而在监管层提供匹配支持政策的情形下，各商业银行可根据自身实际情况，采取合适措施，提升自身资本实力以及服务实体经济的能力。

作者：竞天公诚律师事务所合伙人吴杰江