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随着中国的增长模式转型,企业法务在交易和争议中遭遇更大的挑战。李俊辰和龙思聪为您报道这些交易中最为杰出的案例

界市场心存百般滋味看着中国经济的增长速度放缓。但在过去12个月内,我们仍然可以发现许多振奋人心的交易和标志性的案件。

中国国内市场催生了大型的并购交易,中国南车和中国北车的合并交易可能是其中最瞩目的案例。两家大型公司在科技研发能力方面的整合也将新公司的市值推向新的台阶。

科技、媒体和电信(TMT)领域的竞争一如既往的激烈。全明星投资基金牵头的投资者团队向中国领先的智能手机制造商小米公司注入11亿美元资金,让其成为世界最高估值的科技初创公司。

同样在TMT领域,滴滴打车和快的打车这两家叫车软件开发商的合并也创造了中国最大的交通应用手机平台,尽管合并后的新公司还面临着监管制度的不确定性。

传统互联网行业也将业务范围延伸到其他领域。例如,常常见诸报端的阿里巴巴公司收购了中国领先电器零售商苏宁公司20%的股份。京东和腾讯向汽车行业领先的营销服务供应商易车公司投入了15.5亿美元的资金。

中国的银行业正经历变革。上海华瑞银行在不久前成立,成为国务院批准的首批五家民营银行试点单位之一。中原银行的设立是目前中国城市商业银行中最大的重组项目。

中国企业把握境外机遇的热情也达到了前所未有的高度,海外投资遍及许多地区与行业。中国与印度尼西亚公司将合作建造“雅加达-万隆高铁项目”,这是在全球打造中国“高铁”品牌的重要一步。中国石油天然气集团的子公司敲定了伊拉克一家炼油厂的建筑合同。

其他的海外交易还有很多,简直不胜枚举。例如复星集团收购葡萄牙一家大型民营医疗集团的主要股份,上海九川投资买入以色列一家远程医疗公司,上海电气则投资到位于马耳他的可再生能源项目。此外,DMG收购了一家韩国电视制作公司的新股。

在跨境贸易的战场上,中国光伏行业在澳大利亚反倾销调查中大获全胜,这也是中国在同类案件中的首次全面胜诉。另一方面,德国公司Fresenius Medical Care Deutschland同样在中国政府对医疗设备的反倾销调查中获得完满胜利。

中国公司在海外资本市场同样活跃。中国工商银行首次优先股发行标志着三币种其他一级资本工具的首次发行;中国信达成为首个母公司来自中国的在海峡群岛上市的公司;中国银行发行了世界第一支数十亿美元的四币种债券。

一如往年,本次的获奖交易都是综合各方面因素进行筛选的,而不只是基于巨大的交易金额。它们的重要性、复杂性和创新性,还有交易规模等都获得了综合考虑。

《商法》编辑团队根据独立的判断,精心遴选出我们心中的杰出交易。每项交易中的律师事务所是按首字母顺序排列的。

M&A in China-CHI

在2014年底,作为中国铁路车辆制造行业中的领头国有企业,中国南车和中国北车宣布合并方案,由中国南车吸收合并中国北车并成立新的公司。

在获得公司股东、中国大陆和香港监管部门的批准后,两家公司的合并在6月完成。合并后的公司更名为中国中车。与此同时,中国北车从香港和上海两地的交易所退市。

这次交易是首次由两家在中国大陆和香港两地同时上市的公司进行的合并,美富律师事务所介绍。

年利达律师事务所补充说,这也是首次在依照香港《公司收购、合并及股份购回守则》进行的交易中按照中国法律法规的要求提供看跌期权(put option)。由于两家公司业务的全球化规模以及性质,该项交易还需要涉及广泛的反垄断工作。

中国铁塔收购三家电信企业存量铁塔相关资产

这次并购涉及中国的电信行业三巨头:中国移动,中国联通和中国电信。作为这三家公司的供应商,中国铁塔收购了三方的铁塔资产并引入了中国国新控股为新的股东。中国国新由国有资产监督管理委员会直接领导,参与到国有企业的改革中。

这项交易是全球铁塔行业史上规模最大的并购交易,也是中国的电信行业自2008年重组以来最大规模的并购交易,通商律师事务所介绍。

整个交易涉及金额预计为2314亿人民币。通商表示,这项交易是中国国有企业深化改革的一面旗帜。

交易涉及大量公司,导致并购在多方面变得复杂,其中包括国有资产以及上市公司的监管,还有经营者集中等问题。该项并购是中国铁塔公司“三步走”改革中的第二步,第三步就是上市并完成中国铁塔的混合所有制改革。

申银万国吸收合并宏源证券

这是中国证券行业迄今为止最大、最复杂的并购案,涉及的交易金额接近400亿元人民币(约合62亿美元),金杜律师事务所介绍。该律所全程参与了两家公司的吸收合并阶段和业务整合阶段。交易完成后,申银万国吸收合并宏源,合并后的公司成为A股市场总市值仅次于中信证券的证券公司。

金杜律师事务所表示,该交易方案的创新性和复杂性体现在多个方面:

例如,非上市证券公司吸收合并上市证券公司资产实现上市,并新成立三家证券公司承继原申银万国和宏源证券的证券业务。该交易采用了“投资控股公司(上市公司)+ 证券子公司”的双层架构,改变过去上市公司单一依靠证券业务的发展模式。

阿里巴巴投资苏宁

在阿里巴巴投入大约283亿元人民币(44亿美元)收购苏宁19.99%股权的同时,苏宁也投入了140亿元人民币认购阿里巴巴的增发普通股股份,认购数量不超过2780万股。苏宁是中国最大的连锁电器零售商之一。

两家公司分别是纽约、深圳交易所最大的上市公司之一,这也是首次两家如此规模的公司互相参股交易,方达律师事务所说。

盛信律师事务所介绍,该项交易需要国际法律顾问和中国法律顾问在有限的时间内,就许多涉及美国、中国法律监管的问题进行紧密且富有创造力的合作。

百视通吸收合并东方明珠、发行股份及募集配套资金

这项交易被誉为中国证券市场规模最大的传媒类上市公司并购案,通力律师事务所说。这也是两家A股媒体公司首次实行换股吸收合并。

在这项重要的资产重组中,百事通不仅吸收合并上海东方明珠,还发行股份并支付现金购入其他多家媒体公司的控股权。交易总额达到492.4亿元人民币(约合76.5亿美元)。并购完成后,百视通和东方明珠的市值总和快速上涨并一度超过了1500亿元人民币。

该项交易涉及负责国有资产、媒体、反垄断以及证券的高层政府监管部门。这次重组是上海东方明珠的母公司、国有媒体巨头上海文广集团进一步深化整合改革、顺应产业融合发展趋势的重大举措,国浩律师事务所介绍。这项交易预计会为其他国有媒体公司进行改革及适应多变的市场环境提供经验。

滴滴打车和快的打车合并

从用户量看,北京小桔科技(滴滴打车)和杭州快的科技(快的打车)的合并创造了中国最大的本地交通移动平台,以及世界领先的地方交通移动平台之一,汇嘉律所说。

两家公司都是中国领先的手机叫车应用开发商,并分别得到中国互联网巨头腾讯和阿里巴巴的支持。从其所在的领域以及规模来看,这个交易在中国的TMT行业都是第一的,也为2015年之后的其他相似交易提供了参考,盛信律师事务所说。

这是中国发展最快的两家本地交通业务公司的结合,涉及了复杂的反垄断问题以及“叫车”这个新兴领域的监管问题,只有非常有限的相关法律法规可以提供参考,行政监管部门对于各种不同类型的商业模式的态度也不明朗。该项交易在非常紧张的时间内签署并完成。

[TABLE RECROP – 拜耳收购滇虹药业全部股份(36亿元人民币/5.6亿美元]

拜耳收购滇虹药业全部股份

滇虹药业集团是中国领先的民营制药集团,主要生产研发非处方药和传统中药产品,产品类别广泛。

君合律师事务所表示,这项里程碑式的交易标志着跨国制药巨头开始发掘中国的中药市场,这也是制药行业迄今为止最大的外商直接投资交易。君合还提到,这项交易标志着中药市场新时代的开始。

交易完成后,拜耳将成为中国非处方药领域的领导者。方达律师事务所介绍,鉴于存在境内、境外同时控股的情况,这项交易有非常复杂的交易结构,并要求法律顾问具备非常全面的法律知识,并对制药行业、反垄断以及合规有深入的了解。

伊藤忠收购中信20%股权

在与泰国正大集团达成合作之后,伊藤忠又通过其与正大集团的合资企业投资803亿元港币收购在香港上市的中国国有大型公司中信20%的股份。交易中达成了三方战略合作协议。

按照金额计算,这项交易是目前对中国单个国有企业最大的外商投资,亚司特律师事务所介绍。

汇嘉律所补充说,这个史无前例的交易标志着中国大型综合集团、日本领先的商业投资公司以及亚洲最大的民营公司之间重要的战略投资及合作。

交通银行收购BBM银行80%股权

2015年5月,在中国总理李克强和巴西总统罗塞夫的见证下,中国交通银行签署协议收购BBM银行80%股权,交易金额估计达到100亿人民币(约合15.5亿美元)。

交通银行是中国最大的五个银行之一,而BBM银行是巴西历史最悠久的金融机构之一。这是交通银行第一宗海外并购,也被视为交通银行进入拉丁美洲市场的第一步。这项交易是近年来中国在海外少有的几宗银行并购交易之一。在2013年,中国另一大型银行建设银行以7.16亿美元收购了巴西中型银行Banco Industrial e Comercial中72%的股权。

中信环境与KKR收购联合环境多数股份

作为中国最大的国有集团中信集团的分公司,中信环境与美国私募基金公司KKR联手,组成收购团CKM (Cayman)通过自愿有条件要约以19亿新加坡元(约合13亿美元)收购新加坡上市公司联合环境技术(United Envirotech)的多数股权。该项收购包括联合环境技术发行的可转换债券以及非公开发行股份。

完成交易后,中信和KKR将会成为联合环境技术的最大两个股东。目标公司是新加坡上市公司,以及中国市场领先的水处理及循环再用解决方案供应商。

立杰律师事务所提到,为该项交易进行架构设计时在多方面都遇到了挑战,包括目标公司要在自愿有条件要约完成后的五个工作日内以高于市场的价格发行非公开股份,收购团成员之间的股权转移以及债务资本化等。

DMG印纪传媒收购韩国Chorokbaem Media控股权

2015年8月,深圳上市公司DMG印纪传媒宣布将会通过其香港分公司,以大约250亿韩元(约合2160万美元)收购韩国媒体公司Chorokbaem Media的1260万新股。交易完成后,DMG将成为Chorokbaem Media的最大股东。

达辉律师事务所介绍,这是中国企业对韩国电视制作企业最大的收购项目之一,交易要面对复杂的监管背景并在有限的时间内进行。达辉还表示,该交易将会为中韩两国的文化产品、制作团队以及艺术家开启更大的市场。

达辉律师事务所代表DMG与其他相关方进行了多轮的谈判,特别是公司的主要股东以及控制人,维护客户的利益。

复星国际收购葡萄牙医疗公司ESS

通过竞争激烈的竞标之后,复星国际通过其子公司Fidelidade保险公司收购了葡萄牙上市公司Espírito Santo Saúde (ESS)大约96%股权。ESS是葡萄牙最大的私营健康医疗集团之一,目前已经更名为Luz Saúde。

这项收购体现了复星国际的战略目标,即成为以“保险为核心的综合金融能力”与“植根中国、有全球产业整合能力”双轮驱动的世界一流投资集团。

复星表示,这是其“保险+投资”模式的又一个成功范例。在2014年,复星协助Fidelidade分别收购了葡萄牙国有企业Redes Energéticas Nacionais以及德国时尚品牌TOM TAILOR的股份。

复星国际收购澳大利亚洛克石油

这是中国公司首次投资一家油气服务公司,也是复星公司在澳大利亚的首次投资,诺顿罗氏律师事务所介绍。诺顿罗氏表示,该交易也体现出中国中央政府对于中国公司在油气服务领域发展的广泛战略。

在2014年11月,复星宣布,其全资子公司Transcendent Resources已经收购洛克石油92.6%的在外流通股份权益。洛克石油是澳大利亚领先的油气行业上游公司,业务活动地点在亚洲,特别是中国。洛克石油总产量大概有72%来自中国。

诺顿罗氏介绍,复星需要在有限的时间内进行尽职调查并与洛克石油就要约执行文件进行谈判,以便与洛克石油及另一家竞标石油开发生产公司已经开始执行的协议安排开展竞争。

建广资产收购恩智浦射频功率放大器业务

根据协议条款,建广资产管理公司(JAC)将出资18亿美元收购恩智浦半导体公司的射频功率放大器业务。这次对射频功率放大器业务的收购是中国收购方参与的最大年度并购交易之一,
的近律师行介绍。

恩智浦是高性能射频功率放大器市场的主要生产商,该项产品主要供给手机通信行业的基站建设,也有潜力在工业照明以及新型厨房中发挥作用。市场相信,该项交易将会改变中国在高端电路板行业竞争中的劣势。

收购资产中大约有50%为知识产权。法律顾问需要在有限的时间内对一万项专利进行极其复杂的尽职调查,并需要同时具有公司业务及知识产权方面的专业知识。

建广资产是中国建银投资的分公司,专注于集成电路行业以及其他高增长行业的并购。这次收购是在恩智浦与飞思卡尔宣布双方400亿美元的合并后进行的。

上海九川投资收购以色列SHL Telemedicine

2015年7月,以色列远程医疗公司SHL Telemedicine宣布,上海九川投资将会以反三角并购方式购入SHL全部股份。上海九川投资是中国一家拥有多样化控股结构的民营企业,其中包括中国境内3000多家医院。SHL是瑞士上市公司,也是在高端私人远程医疗解决方案的领先供应商与开发商。

随着并购完成,SHL成为上海九川投资的全资子公司。SHL表示,该交易是其全球发展战略中自然而然的一步,也将帮助其开拓成长中的中国市场并成为该领域的全球领先者。

这是中国方面与以色列企业间的领先交易之一,特别是在医疗及相关领域。在最近几年,很多中国投资者致力于通过并购将以色列开发的技术引进到中国市场。

例如,中国的复星集团在六月收购了以色列最大的保险公司之一Phoenix Holdings的控股权。

马耳他能源投资项目组合

马耳他能源投资项目组合包括对马耳他国有能源公司Enemalta Corporation的33.3%股份收购、对Delimara III发电厂90%股份的收购,以及对于多个可再生能源项目的绿地投资。

此次交易也是Enemalta Corporation私有化的过程,这让交易变得更复杂,阳光时代律师事务所表示。交易涉及十多方交易主体的不同交易事务,包括并购、绿地投资、项目融资、境外投资保险,跨越中国大陆、香港、马耳他和英格兰等不同法域。

交易各方的法律顾问在紧张的时间期限内克服了劳动法、银行抵押、国家补助以及关税等多方面的问题。法律团队帮助调整关税,并说服马耳他政府签署了有约束力的协议以确保其义务的履行,这是在马耳他首次进行这样的操作,阳光时代律师事务所说。

此外,这次投资组合也显著降低了马耳他政府的债务负担,并提高了该国政府的信用度。

民生商银国际收购华富国际

为了在香港设立非银行金融平台以拓展中国以外地区的投行业务,民生银行通过其国际分支机构民生商银国际,收购了香港上市的证券公司华富国际。

该项收购由两部分组成:民生商银国际、11家共同投资人及其他参与者以16.8亿美元认购华富国际大约230亿新股;一家代表民生商银国际的公司可能通过强制性全面收购协议收购华富国际所有发行股份、在外流通的认股权并取消其购股权。

无论是交易金额还是所在领域,该项目都是首例中国民营银行投资香港上市公司的交易,凯威莱德律师事务所介绍。

凯威莱德还提到,除了架构和规模之外,这个交易的复杂性和创新性还体现在多个方面:例如,与多方参与者及共同投资者进行协调,与香港监管部门进行谈判以消除其对于交易可能影响目标公司上市状态的担忧。

华人文化产业投资基金与华纳兄弟合资

为了在香港设立非银行金融平台以拓展中国以外地区的投行业务,民生银行通过其国际分支机构民生商银国际,收购了香港上市的证券公司华富国际。

该项收购由两部分组成:民生商银国际、11家共同投资人及其他参与者以16.8亿美元认购华富国际大约230亿新股;一家代表民生商银国际的公司可能通过强制性全面收购协议收购华富国际所有发行股份、在外流通的认股权并取消其购股权。

无论是交易金额还是所在领域,该项目都是首例中国民营银行投资香港上市公司的交易,凯威莱德律师事务所介绍。

凯威莱德还提到,除了架构和规模之外,这个交易的复杂性和创新性还体现在多个方面:例如,与多方参与者及共同投资者进行协调,与香港监管部门进行谈判以消除其对于交易可能影响目标公司上市状态的担忧。

华人文化产业投资基金与华纳兄弟合资

为了开办新的电影制作公司,华人文化产业投资基金与华纳兄弟娱乐公司联手设立旗舰影业(Flagship Entertainment Group),其中华纳兄弟拥有49%的股权,而其余股份为华人文化产业投资基金所有。新公司将会面向全球市场制作中文电影。

华人文化的法律顾问普衡律师事务所介绍,这是中国允许在电影制作行业设立中外合资企业的新法规在2014年12月生效以来的第一项此类交易。

华人文化投资产业基金是中国领先的、专注于媒体的私募基金,华纳兄弟是世界领先的电影制作公司。随着中国人在观看电影上的消费增长,两家设立的合资企业将会专注于电影行业的开发、制作、营销以及传播等业务。两家公司都预计中国电影市场的票房总收入在未来四年将会超过每年100亿美元。

上海证券交易所与德国证券交易所、中国金融期货交易所签订合作协议,共同建立中欧国际交易所(CEINEX)。三方将分别持有合资交易所40%、40%以及20%的股权。

中欧国际交易所是中国大陆之外的首个人民币产品的专门交易平台,也是为中国资本市场及人民币进一步国际化开启新篇章的重要里程碑,金杜律师事务所表示。首批人民币现货产品在2015年11月发行。

新交易所的设立是落实“资本市场双向开放和人民币国际化”以及“一带一路”等国家战略的又一重要举措,大成律师事务所介绍。在中国总理李克强和德国总理默克尔的共同见证下,合资协议在中德政府磋商会议上正式签署完成。

工银租赁与德国贝仕设立合资公司

工银租赁与德国船舶公司贝仕集团成立合资公司,目标是在大西洋北海区域运作海上风电服务运营船,欧华律师事务所介绍。欧华表示,交易将会帮助贝仕集团加强其对特殊海上风电服务运营船业务的参与度以及与工商银行的合作。

目前,德国反垄断监管部门已经核准了这一合资项目,高伟绅律师事务所补充说。

作为中国最大银行工商银行的子公司,工银租赁是首个与中资银行相关的关注飞机与船只租赁市场的金融租赁公司。贝仕集团直接拥有大约100艘船只并管理大约其他600多艘船只。

药明康德私有化

这次33亿美元的交易是中国医疗行业迄今最大的私有化项目。药明康德的创始人和CEO李革牵头由中国投资者组成的买方团体,收购了该公司的所有流通股份。药明康德是中国领先的临床研究机构,在中国、美国都有业务。

交易的复杂之处在于,买方团体在交易开始时所持有的股份并不多,不足全部股份的5%,而且药明康德与其他私有化的中国公司不同,其收入大多来自欧美等海外市场而非中国市场。

尽管有各种困难,买方团体还是在三个月内完成了交易的债务以及股权融资并达成了合并协议。

中国手游私有化

中国手游是中国最大的手机游戏发布商以及领先的手机游戏开发商。中国手游在2012年在纳斯达克上市。

由东方弘泰志合等组成的买方团体并没有收购中国手游主要股东、香港上市公司V1 Group的控股权,而通过一次性第三方并购的方式收购了中国手游,并通过根据Rule 13e-3规定进行的私有化交易收购了其剩余的股份,威尔逊·桑西尼·古奇·罗沙迪
律师事务所表示。交易中,收购目标的主要股东本身就是上市公司,这在私有化交易中并不多见。

另外,这笔私有化交易在85天内就得以完成,用时之短堪称该类交易之最。中概股在美国被低估以及国内A股市场近年的牛市正推动不少中国公司私有化并回归。

中国农业银行境内非公开发行优先股

在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记托管手续后,农业银行成为中国在2014年推行优先股试点后首家在境内非公开发行优先股的上市公司。

农业银行获准发行的境内优先股总数量不超过8亿股,募集资金不超过人民币800亿元(123亿美元)。首批发行的4亿股境内优先股的票面股息率为6%,有效认购倍数为2.16倍。

金杜律师事务所介绍,本次发行的优先股是中国商业银行在境内发行的首例符合巴塞尔协议III(Basel III)标准的其他一级资本工具,为其他中国的商业银行通过非公开发行优先股补充其他一级资本提供了经验。

广州白云山融资及员工持股计划

为了拓展业务,广州白云山医药集团在2014年向投资者财团增发A股股份,同时在2015年开展员工持股计划。财团包括由阿里巴巴主席马云创办的一家私募基金。

广州白云山是植根于中国华南的领先国有制药公司,有超过12500员工。该公司在香港和上海两地上市,业务主要是医药产品及设备的研发。

这是自2014年中国证监会引入新的相关规定以来,首次有两地上市的中国国有企业实行员工持股计划。

广州白云山曾于2013年和2014年进行了重大重组,与一家深圳上市的国有制药公司合并。

中国核电A股首次公开发行

在2015年,中国核能电力股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。本次公开发行募集资金近130亿元。天元律师事务所介绍,这是A股市场第一支纯核电股,中国核电也成为近五年A股IPO融资规模最大的国有企业。

这个标志性的上市交易是我国核电资产证券化的重要里程碑,对于中国的核电事业发展和推动核电走出去起到巨大的支持作用,天元律师事务所表示。

由于中国核电是国资委下直接管理的重要核能企业,上市过程复杂,涉及高层级政府审批程序以及众多的核电专业领域的法律事务。

分众传媒借壳回归A股市场

该项里程碑式的交易是首次有中国红筹公司从纳斯达克私有化退市之后借壳上市。市场相信,这项交易将会影响其他众多在海外上市并正在考虑或准备回归国内资本市场的中国公司,其中一方面的原因是中概股价值在海外被低估。

根据此次反向收购中的壳公司七喜控股的声明,中国商务部于11月原则上批准了分众传媒的借壳上市。于深圳证券交易所A股市场上市的七喜控股将以新发行股份及现金收购分众传媒,作价人民币457亿元(70亿美元)。

南方汇通重大资产重组

南方汇通的重大资产重组项目于2014年12月在股东大会上获得通过。这次重组主要是南方汇通和南车贵阳车辆有限公司之间进行的重大资产置换及关联交易项目。南车贵阳是当时中国南车公司的全资子公司。中国南车是南方汇通的控股股东。

这是《上市公司重大资产重组管理办法》实施后,由深圳证券交易所审查的第一个无需中国证监会审批的央企项目,国浩律师事务所介绍。

由于历史原因,南方汇通与中国南车的分公司在车辆运输业务上存在横向竞争。此外,南方汇通与中国南车的分公司之间存在日常经营性的关联交易。业界相信,这次重组可以解决上述问题,并确保这些公司的良性发展。

工商银行境外三币种优先股非公开发行

此次优先股非公开发行包括29.4亿美元、6亿欧元及120亿人民币的三币种非累积、非参与、永续境外优先股非公开发行,首期票面股息率均为6%。

此次发行所得的345.5亿元人民币将会用于支持工商银行的其他一级资本工具,而此次发行改善了工商银行的资本充足率,并使其资本构成得到优化,君合律师事务所介绍。

这是中资银行首次同时采用了Reg S和144A发行规则,以求让全球投资者都能参与此次发行。

此外,年利达律师事务所表示,这项里程碑式交易还创造了多个第一:全球首个以美元、人民币及欧元三币种发行的其他一级资本工具;中资银行首次发行以人民币和欧元计价的优先股;金融机构首次发行符合巴塞尔协议III标准的人民币计价优先股;首支境外发行的人民币计价股份;非主权国家发行人迄今最大规模的单次人民币优先股发行。

中广核电力发行H股并上市

中国广核电力股份有限公司在香港的上市约募资36亿美元,这是中国电力行业在香港迄今最大的首次公开发行,也是2014年香港规模第二大的首次公开发行。

中广核电力以核电主业资产重组设立,是全球范围内第一家唯一的纯核电资产上市公司,金杜律师事务所介绍。

按在运核电机组总数和总装机容量来说,中广核电力居中国的核电公司之首。中广核拥有在运核电机组11台,占国内在运核电机组总数的55%。

金杜介绍,这个项目的复杂性体现在不同方面,例如控股股东股权架构的调整、核电损害赔偿责任等问题,其中很多问题都是前所未有的。

中国信达在海峡群岛上市

2015年,中国信达资产管理有限公司的子公司China Cinda Finance (2014) II Limited在海峡群岛的证券交易所发行了三期债券,总金额为5亿美元。股权的主要出售对象为人寿保险公司、证券公司和资产管理公司等投资者。

这是首次由最终母公司来自中国大陆的发行人在海峡群岛证券交易所上市。发行人的最终母公司,中国信达资产管理公司,在中国大陆注册并于2013年在香港上市。海峡群岛证券交易所在1998年开始成立,目前拥有总值达5290亿美元的2000多只上市债券。

万达商业H股上市

大连万达商业地产股份有限公司在香港IPO中募资约40亿美元,成为全球房地产市场最大的IPO,也是2014年中国公司在香港最大的IPO以及香港2014年最大的IPO。

万达商业是中国最大的商业地产开发商以及豪华酒店拥有者,在行业中全面参与包括设计、运营以及管理在内的工作。

这次发行涉及300多个分公司,并需要通过中国大陆及香港五个主要监管部门的审批。在交易中,万达商业成为获得国土资源部门以及中国证监会许可的最大房地产开发公司及首个香港上市
公司。两个部门对于房地产的融资都有严格的管控制度。

广发证券在香港上市

2015年4月,广发证券在香港通过IPO募集资金280亿港元(约合36亿美元),超额认购180倍。这让该交易成为当年香港及亚太地区规模最大的交易之一。

按照总资产来算,已经在深圳A股上市的广发证券是中国第四大的证券公司。瑞生律师事务所介绍,这次在香港的上市项目需要在紧张的时间内完成,有约20位基石投资者参与其中。

金杜律师事务所提到,广发证券资产规模庞大、业务类型覆盖面广、子公司及分支机构众多,这些都为交易带来了很多前所未有的问题,其中包括一些历史原因导致的问题;而在申报过程中,恰逢中国证监会修改发行H股的审批程序和要求的规定,这也增加了交易的难度。

和美医疗香港IPO

2015年7月,和美医疗在香港交易所完成2.05亿美元的全球发行及首次公开募股。

作为中国最大的民营妇产科医疗集团,和美医疗成为其所在领域首个在香港上市的公司,也是极少数直接拥有医院的上市医疗集团。

该医疗集团在2013年的收入以及医院总数都名列中国市场第一,在北京、深圳、广州、重庆以及其他城市共拥有并运营11家医院。

随着中国逐渐放开“一孩政策”以及鼓励民营资本对医院的投资,在私人医疗、高端医疗这些领域的业务预计将会继续增长。

光启科学投资Martin Aircraft

2015年2月,新西兰飞行喷射包开发公司Martin Aircraft在澳大利亚上市,总市值达到1亿澳元(约7100万美元)。与此同时,在香港上市的中国航空公司光启科技投资8570万澳元,通过认购股份及可转换债券收购Martin Aircraft公司5250万股,成为其关键投资者。

Martin Aircraft公司可生产能够飞行30分钟的的飞行喷射包,而第一批飞行喷射包将会在2016年第一季度推出市场。铭德律师事务所介绍,这次复杂的交易需要香港、新西兰及澳大利亚不同部门的专家参与,整个交易分为多个不同的阶段,持续大约30个月。而且,投资与上市的操作是同时进行的。

阿里巴巴集团发行债券

在2014年11月,阿里巴巴发行了价值总额为80亿美元的无抵押债券,所得款项将会连同公司的现金用于对现有信贷提供再融资。这是亚洲最大的公司债券发行。按其规模来看,这在中国发行人所发行的债券中也是罕见的。

这次债券依据Rule 144A在美国本土发行,按照Regulation S在美国以外地区发行,并在香港交易所挂牌交易。评级机构惠誉、穆迪、标准普尔分别将这次发行的债券评级为A+, A1以及A+。这些都是中国私营企业发行人所获得的最高评级。

阿里巴巴于2013年成为了世界上以总零售额计算最大的在线及移动商务企业。它也是世界最大的电子商务公司,在2014年上市后总市值达到了3000亿美元。

中国银行四币种债券发行

中国银行本次200亿美元的中期债券项目通过该银行在阿布扎比、香港、新加坡以及匈牙利等地的分支机构以分期、多币种的方式完成了发行。

这是世界上首次十亿美元级的多币种债券发行。这次发行将会为“新丝路”战略背景下中国在全球各地的基建项目提供资金,也体现了一种更有效、更明晰的融资方式,并提供了分批发行债券的另一种选择,年利达律师事务所表示。

年利达律师事务所还介绍说,为促进人民币国际化,这次中国银行通过五个分支机构在五个上市地点发行了四币种债券,这是最新的一期发行。由于要在一天内在全球范围发行大量债券,律师需要在不同地区的法律法规间进行协调。

中国银行(香港)熊猫债券发行

在获得中国央行的批准之后,中国银行(香港)顺利在中国的银行间市场发行了2015年第一期熊猫债券,总额达到100亿元人民币。

中银香港是首批获中国人民银行核准,在境内银行间债券市场发行熊猫债券的境外商业银行之一,其额度也是迄今为止境外机构获准在境内银行间债券市场发行熊猫债券的最大额度,中伦律师事务所说。

本次发行在发行人资质、发行模式、托管机构等方面均突破了现有熊猫债券发行办法的相关规定及熊猫债发行先例的相关操作模式,具有相当程度的指导意义,中伦律师事务所补充。

中国人寿保险发行首单资本债

在2015年7月,中国人寿保险发行核心二级资本债,发行规模12.8亿美元(约合80亿元人民币)。法国巴黎银行、花旗集团以及汇丰银行在交易中担任承销商。

这项交易是中国发行人迄今完成的最大规模的国际固定收益资本债,是中国公司在国际市场上首次发行的可延展期限债券,也是中国保监会推出中国风险导向的偿付能力体系(偿二代)后首单发行的资本债,年利达律师事务所介绍。

年利达还提到,考虑到资本的种类以及级别,这次交易需要一定的创新性;随着关于优先股的细化规定有望出台,未来保险公司在管理其资金方面将会有更多的可能性。

民生银行企业应收账款资产证券化

该系列专项资产管理计划(专项计划)在2015年6月获得深圳证券交易所审核通过,一次性取得十期产品符合挂牌条件的《无异议函》。在获得批准之后,专项计划中发行的资产支持证券可以通过深圳交易所转让。

本系列专项计划是以民生银行提供授信的企业应收账款作为基础资产的资产证券化项目。这个专项计划开创了商业银行办理贸易金融业务的全新商业模式,并且构建了适应贸易金融交易特点的批量交易模式。

该专项计划是迄今为止中国资本市场首单以贸易金融资产作为基础资产的资产证券化项目,也是商业银行实现贸易金融资金来源及交易结构多元化的里程碑式项目。

与其他一般资产证券化项目相比,这个项目的复杂性在于:君泽君团队对基础资产的入池要求制定了严格的筛选标准,并要在每一期产品设立日前仅有一周时间完成银行授信审批、入池资产筛选等工作。据君泽君介绍,其团队通过设定标准化的基础资产文件审核机制及风险识别要素,在第一个专项计划设立前的24小时内完成特定的尽职调查工作。

全明星投资基金投资小米公司

全明星投资基金带领一众投资人,向小米公司提供了11亿美元的F轮融资。凯威莱德律师事务所介绍,小米目前估值460亿美元,是世界上估值最高的新创科技公司,甚至超过了众多硅谷巨头;这也是中国科技公司迄今进行的最大私募交易。

凯威莱德表示,这项交易为市场创造了先例,今后亚洲的科技行业可能会出现规模更大的重量级交易,企业融资不必再通过公开上市。一直以来,只有寥寥几家大型私募股权基金有能力对中国科技公司进行超过五亿美元的投资,如此有限的投资来源意味着公司估值自然会面对瓶颈,逼迫中国科技公司在未完全成熟时就通过上市公开募集资金。

凯威莱德表示,这项交易有效地推高了在大中华区以私募方式募集资金的限度。该国际律所预计,大中华市场的未来交易规模可能会上升至30亿至50亿美元之间,甚至可能出现比阿里巴巴上市募资规模更大的上市前大型交易。

该交易的创新之处在于采用了历史上只在美国出现过的私募联合体结构,并根据亚洲市场的特点对该结构做了调整,以推动这项众多投资者参与的大型交易。小米的这项融资交易是这一金额和规模的私募联合体结构第一次在亚洲市场出现。

Golden Domain赢得对赌条款争议

本案对于私募股权/风险投资具有重要意义,因为当时尚无仲裁判例,也没有法院判决支持对赌条款。贸仲最终认定案中对赌条款并未违背中国法律的强制性规定,支持了仲裁申请人的现金补偿请求。

本案中,因被申请人美国P-Media公司违反股权投资协议,Golden Domain向贸仲提出仲裁申请。P-Media提出双方订立的对赌条款违法无效、显失公平等抗辩理由。锦天城向仲裁庭指出,考察对赌条款是否具备合法性,需要从合同主体是否具有缔约能力、当事人意思表示是否真实、合同内容是否合法、是否违背公序良俗、社会公共利益等几个方面来衡量。

对于对方的显失公平抗辩,锦天城向仲裁庭提出,风险投资的目的虽然是为了获得高回报,但是在项目公司没有实现预期的业绩增长指标甚至出现经营亏损时,申请人所持股权价值必将严重缩水。对赌条款中双方的权利义务是对等的,并没有违背风险共担原则。

新华人寿保险投资亚洲-德国工业4.0跨境促进基金

方达律师事务所介绍,这是中国保监会第一次特别批准中国的保险公司投资基金普通合伙人的控股公司,并担任境外私募股权基金的共同发起人。

新华人寿保险向亚洲-德国工业4.0跨境促进基金(Asia-Germany Industry 4.0 Promotion Cross-Border Fund)投资一亿美元,并作为基金的共同发起人参与投资基金普通合伙人。

方达表示,新华人寿保险在该交易中的参与方式是保险公司以合格境内机构投资者(QDII)身份投资境外私募股权基金的创新模式,尤其投资的还是新基金管理人的初创基金。

该亚洲-德国基金是第一支关注德国及泛欧洲工业4.0及相关投资的美元计价基金。

易车获京东及腾讯投资

奥睿律师事务所表示,这是发生在中国科技、媒体及电讯行业的一项重大收购交易,涉及美国上市公司京东和易车,以及在香港上市的腾讯;三家公司在势头强劲的汽车电子商务领域展开了
合作。

根据协议,京东和腾讯将投资共约15.5 亿美元,用于易车的进一步发展。奥睿介绍,交易内容涉及现金加资产,包括对易车投入总值约13亿美元的现金及资源,并向易车旗下的易鑫资本投入2.5亿美元的现金。易鑫资本专注于汽车金融互联网平台业务。

京东和腾讯目前分别持有易车25% 及 3.3%的流通股份。京东是中国领先的自营式电商企业。腾讯是中国领先的综合互联网服务提供商。

华为技术诉中兴通讯

华为与中兴之间这起备受关注的跨国专利诉讼涉及数个移动宽带数据卡及第四代移动通信系统技术。鸿鹄律师事务所表示,由于这是涉及标准必要专利(SEP)争议以及公平、合理及非歧视(FRAND)条款的标志性案件,因此对业界产生了重大影响。

鸿鹄律师事务所介绍说,这是第一次关于这类问题的案件被呈交至欧盟法院。2015年7月,欧盟法院颁布了被称为“改变游戏规则”的裁决,列出了在哪些情况下,即使基于FRAND条款作出许可承诺的标准必要专利权利人寻求法庭禁令,也不构成滥用其市场支配地位。

鸿鹄表示,欧盟法院的裁决显示出,专利权持有人有义务在寻求禁令之前对侵权人发出警告,并提供一份基于FRAND条款的许可要约。标准必要专利使用人有义务根据业界所认可的商业行为操守及诚信采取行动。这意味着,专利所有人和使用者都需要彻底考虑涉及的竞争法问题,而且应该在潜在的诉讼发生之前就仔细考量,不应等到专利侵权诉讼发生时再做。

意大利蒙克雷尔公司商标侵权及不正当竞争纠纷

珩瑜律事务所介绍,本案是新《商标法》实施后,首例满额获赔法定赔偿300万人民币(约合47万美元)的侵权案件,是中国加大知识产权保护力度的里程碑。在此前,法定的最高赔偿额是50万元。

意大利蒙克雷尔公司是高端羽绒服生产销售商,其设计的MONCLER品牌防寒服装拥有全球知名度。

2013年,蒙克雷尔发现,北京诺雅卡特服装有限公司长期从事生产、销售以及出口与蒙克雷尔商标高度近似的服装,且在多个国家试图申请注册并使用与蒙克雷尔商标、商号近似的商标及域名,涉嫌商标侵权与不正当竞争。

在全部商标异议被驳回、商标异议复审结果悬而未决的情况下,蒙克雷尔选择向刚刚成立的北京市知识产权法院提起民事诉讼。法院审理后认定,诺雅卡特的行为构成不正当竞争,并判决法定最高赔偿额300万。

江苏恒瑞医药与Incyte全球许可协议

这是中美两国医疗保健行业具有重大突破意义的使用许可交易,恒瑞医药根据协议所能获得的使用费金额创造了中国制药公司的记录,威尔逊·桑西尼·古奇·罗沙迪介绍说。

2015年9月,总部设于特拉华州的制药公司Incyte宣布了与恒瑞医药的全球使用许可与合作协议。协议内容是关于在全球范围内研发并销售恒瑞医药仍处于研究阶段、用于癌症治疗的PD-1单克隆抗体SHR-1210。

根据协议,Incyte将获得除了中国大陆、香港、澳门和台湾之外的SHR-1210全球独家研发和销售权。为此,Incyte将预先支付恒瑞医药2500万美元,并承诺再支付7.7亿美元的里程碑款。SHR-1210预计将于数月后进入针对治疗晚期实体瘤患者的概念验证阶段。

quna.com在先注册域名不正当竞争纠纷案再审案件

本案区分了域名近似与商标近似判断标准的不同。当事双方的合法权益分别得到了维护。

北京趣拿公司经营的“去哪儿网”属于知名服务的特有名称,并注册了域名“qunar.com”。广州到哪公司经营范围与北京趣拿公司相近,并于2009年受让在先注册的域名“quna.com”,并使用“去哪”、“去哪网”、“quna.com”等名义对外宣传和经营。两个域名仅相差一个字母“r”,构成相近似的域名。

广东高级人民法院二审认为,广州到哪公司使用“去哪”企业字号和“去哪”标识等构成不正当竞争行为,但是广州到哪公司对域名“quna.com”享有合法权益。

法院认为两个域名可以长期共存的依据在于:一是域名具有全球唯一性,由于域名有长度限制,全球域名注册的最大容量不超过43亿,如果规定近似域名不得注册,从经济学角度是没有效益的。二是域名由计算机系统识别,计算机对非常相似的域名也可以精确地区分开来,绝不会出现混淆情况。电子技术手段和感觉感官在精确性上的巨大差异是造成域名近似与商标近似判断标准不同的主要原因。最终,最高人民法院也支持二审的观点,判定近似域名可以长期共存。

六洲酒店集团赢得商标侵权案

六洲酒店集团(洲际酒店集团子公司)在世界范围内拥有众多商标组合,包括“假日酒店”、“皇冠”、“皇冠假日酒店”等在中国市场使用的商标。但近年来,这些商标被众多中国酒店非授权使用,这些商标已经有被通用化及淡化的危险。

为保护自身权益,经过对客户要求的深度挖掘,铸成代表六洲酒店集团决定对淄博皇冠假日大酒店提起诉讼。然而,被告早在2004年就在工商局注册了公司名,该名称已经使用十余年,要法院判决被告改名难度很大。

铸成律师事务所搜集了包括行业地位排名、广告、媒体报道等可以证明原告“皇冠假日酒店”等商标知名度的大量证据,并对证据进行了合理的梳理,以清晰的方式予以呈现。经过多轮谈判,双方最终达成了和解,六洲酒店集团的所有要求得到了满足。

法院在调解书中认可了客户商标在中国市场的知名度。在与客户的配合下,铸成在短时间内最大程度保护了六洲酒店集团的合法权益,制止了被告的侵权行为。六洲酒店集团得以维护其知名商标,避免了商标通用化的危险。

法国SEB公司赢得专利侵权诉讼

该案被最高法院选入2014年中国法院50件典型知识产权案例。入选理由为,本案解决了当发明专利中以功能或效果来表述技术特征时,应当如何确定该专利保护范围的问题。

法国SEB公司在广州市中级人民法院和广东省高级人民法院都赢得了对本地侵权公司的专利侵权诉讼。尽管被告否认自身存在对侵权产品的制造和销售行为,一审和二审法院皆裁定被告
赔偿人民币30万元(46,000美元)。

万慧达介绍,在提起诉讼前,SEB公司充分考量了当专利要求以功能或技术效果来撰写时,应如何寻求保护的问题,并研究了不同法院的做法。经分析后,这家法国公司选取了三项最有可能得到法院支持的专利要求。

中国光伏产业在澳大利亚对华光伏产品反倾销案中获得全面胜诉

天达共和律师事务所介绍,本案是中国光伏产业在欧盟、美国、加拿大、澳大利亚等多国发起的反倾销调查中取得的首次全面胜诉。

澳大利亚于2014年5月对原产于中国的晶体硅光伏组件或面板展开反倾销调查,天达共和团队代表中国光伏行业先后四次提交了行业损害抗辩意见,并陪同中国商务部及中国机电产品进出口商会代表赴澳大利亚与反倾销委员会主管官员进行会面,就“澳大利亚光伏产业是否遭受实质性损害”问题,进行面对面的抗辩与讨论。

从反倾销委员会发布的终止调查报告书中可以看出,中方提出的多个抗辩观点得到了澳大利亚调查机关的认可。天达共和律师还陪同中国商务部及中国机电产品进出口商会代表,与澳大利亚的进口商、下游用户及其行业协会代表会面,进行游说工作,并最终赢得了他们的支持。

2015年10月,澳大利亚反倾销委员会裁定,尽管进口自中国的光伏产品存在倾销,但是其对澳大利亚产业造成的损害及阻碍可以忽略不计,因此决定终止调查。

商务部对原产于欧盟和日本的血液透析机发起反倾销调查

商务部于2014年6月针对原产于欧盟和日本的进口血液透析机启动了反倾销调查,这是中国政府针对医疗设备发起的第一起反倾销调查。

这次反倾销调查中,中国申请人的主要目标是世界领先的血液透析机生产商费森尤斯医疗德国公司。君合律师事务所在对中国公司的申请书进行分析之后,针对申请人宣称的行业损害收集了大量证据。

基于对证据的分析,君合代表费森尤斯公司向商务部提交了一份全面的无损害抗辩材料,指出了本次调查的几点严重缺陷。例如,由申请人提供的数据互相矛盾,不可信赖,并且显示出申请人试图通过操控数据误导调查机构。

此外,就发起进行这项反倾销调查所需要证明的关键事实,申请人未能提供充足的公开资料。申请人未能证明国内行业受到了严重损害,或证明损害是由原产于欧盟和日本的进口产品造成的。这次反倾销调查影响了中国公众的利益。

2014年12月,相关中国申请人从商务部撤回了调查申请,商务部随后发布公告宣布终止这项反倾销调查。

诺基亚(东莞)工厂劳动集体争议案件

江三角律师事务所表示,中国的劳动关系目前已经发展到了关键阶段,在由个别劳动关系向集体劳动关系转型的过程中,集体劳动争议的数量越来越多,该案正是集体劳动争议案件中的典型代表。

在微软完成收购诺基亚手机业务之后,有3.2万名诺基亚员工加入微软,其中包括约1.83万名制造部门的员工。诺基亚通信有限公司东莞分公司在交易完成后也成为了微软的子公司。

约二个月后,诺基亚东莞工厂的员工认为他们在诺基亚出售手机业务的过程中未能获得合理经济补偿,于是进行了大规模的抗议活动,约有数百人停止工作,随后被公司以旷工为由解除劳动合同。

其中,71名员工起诉诺基亚通信有限公司、诺基亚通信有限公司东莞分公司。该劳动争议案件中,员工共提出恢复劳动关系、补发工资两项诉求。仲裁裁决、一审判决以及二审判决都驳回了员工的诉求,支持了诺基亚的解除劳动关系决定。

该案件具有重大的社会影响力。在案件代理过程中,江三角律师受到了来自员工、当地劳动局和媒体的各方压力,但是在尊重事实和法律的原则下,仍然对案件事实进行认真研究,最终得到了法院的支持。

Automotive Gate公司全散件协议的国际商会仲裁

据中伦介绍,本案涉及许多复杂和前沿的法律问题,包括:选择国外仲裁机构在“中国”仲裁的仲裁条款效力的确定;仲裁协议签署之后其他方能否加入仲裁,成为适格的仲裁申请主体;在难以计算准确的预期利润损失数额的情况下,如何举证使仲裁庭支持对预期利润损失的求偿;同时进行的多个法院诉讼以及仲裁对仲裁裁决执行的影响等。

本案中,Automotive Gate FZCO公司(AG)及其关联公司就其与一家从事汽车组装与销售的工业集团关于汽车全散件买卖及经销协议(CKD协议)的纠纷,向国际商会仲裁院(ICC)提请仲裁。ICC仲裁庭于2015年9月作出了最终裁决,仲裁申请人AG将获得超过6000万美元的违约损失赔偿。

中伦介绍,本案为罕见的以中国大陆律师作为主导律师的国际双语仲裁程序,其复杂性不仅因为争议标的金额巨大、涉及境内外多国当事人(共有来自中国、阿联酋、埃及、美国等19位专家及事实证人出席了庭审)、涉及跨境及跨区域的法律问题和执行问题,还因为本案与目前已审理终结或者正在进行的多个其他法律程序有着直接或者间接的紧密联系。

中国印尼雅加达-万隆高铁项目

大成律师事务所表示,雅加达-万隆高速铁路项目采用中印尼企业合资建设和管理的合作模式,是中国高速铁路从技术标准、勘察设计、工程施工、装备制造,到物资供应、运营管理和人才培训等全方位整体走出去的第一单项目,也是首个由政府主导搭台、两国企业对企业(B2B)进行合作建设的第一个铁路走出去项目。

中国铁路总公司牵头组成的中国企业联合体,与印度尼西亚维卡公司牵头的印尼国企联合体于2015年10月正式签署了组建中印尼合资公司协议,该合资公司将负责印尼雅加达至万隆高速铁路项目的建设和运营。合资公司中,印尼方持股60%、中方持股40%。

大成所认为,该项目是中国铁路走出去模式的一次成功实践和重大创新,对于中国统筹国际国内两个市场、进一步在世界市场打造“中国高铁”品牌具有重要的示范效应。

中国寰球工程公司伊拉克KAR炼油厂EPC工程总承包及项目融资

天元律师事务所介绍,本交易成功解决了在伊斯兰国家进行项目融资的诸多法律难题,是外国企业和银行在伊拉克和其他中东国家开展类似项目的范例,也可作为中国企业实施“一带一路”项目的借鉴。

天元为中国石油下属中国寰球工程公司承建伊拉克库尔德KAR炼油厂EPC工程总承包和项目融资提供全面法律服务。项目总金额3.55亿美元。

在本项目中,天元担任中国律师和牵头律师,与英国律师、伊拉克律师和阿联酋律师密切合作,根据伊拉克法、英格兰法和中国法的相关法律规定,为项目融资设计了无追索应收账款保理融资结构,向中国出口信用保险公司投保政治风险和项目业主违约风险的短期出口特险。

天元介绍说,本项目通过工程量单独立和登记本票的交易方案设计,实现了融资风险与工程风险相分离,并根据伊拉克民法典和商法典的相关规定为项目融资设计了多种担保安排。在本项目的融资模式下,银行针对未来完成的工程量提供融资,实现了工程承包企业的正现金流。

北排污水处理和再生水利用特许经营项目

该特许经营项目涉及市中心城区范围内排水和再生水设施的投融资、建设和运营,总投资金额为人民币400亿元(62.3亿美元)。为创新融资模式,北京排水集团通过引进财务投资人共同设立专项基金的方式对本项目进行投资。

中伦律师事务所在合伙人王霁虹、郭克军的带领下,为财务投资人提供了全过程的法律服务。

据中伦所介绍,如何设立项目公司是交易的一个难点。该北排项目涉及领域不同,既包括自来水厂、污泥处置项目,又包括管网建设,各项目工期不同,建成时间也不同。中伦所通过对不同项目类型的分析,通过设立多个项目公司成功解决了难题,并对项目公司设立采用有限责任公司形式还是有限合伙形式进行了论证。

鉴于项目交易架构复杂,如何保障基金的退出是另一个难点问题。为此,中伦所设计了一系列交易文件,包括股东合作协议、项目委托合同、股权收购合同等。

北运河香河段区域生态综合整治PPP项目

君泽君律师事务所介绍,本项目作为非经营性项目,不具备使用者付费条件。项目设计采用设计-建设-融资-运营-移交(design-build-finance-operate-transfer [DBFOT])模式运作,为非经营性项目PPP模式设计提供了新的解决方案。该项目被列为财政部第二批PPP示范项目。

该项目由政府通过公开程序选择社会资本,社会资本组建项目公司负责项目设计、建设、融资、运营、移交,政府购买项目可用性及符合绩效要求的维护、运营服务,向项目公司支付相关费用。

该PPP项目估算总投资约为人民币38.84亿元(约6亿美元),项目建设包括防洪工程、湿地建设、岸线修复、绿化廊道建设、生态公园建设、生态联络线、环境物联网系统等。

2015年9月,中信国安投资有限公司获确认为本项目的社会资本。在合伙人靳林明带领下,君泽君律师事务所广州办公室为项目提供了全程法律服务。

上海华瑞银行股份有限公司设立

上海华瑞银行是经国务院批准的首批五家民营银行试点单位之一,也是上海唯一的一家这类试点银行。民营银行的发展是中国当前金融领域改革的重要一环。

瑛明介绍说,由于民营银行目前在中国大陆仅处于试点阶段,相关的法律法规尚不健全。瑛明为上海华瑞银行的整个设立过程提供了法律服务,根据民营银行的特殊性,设计出与之相适宜的独特风险控制和公司治理方案。

该律师事务所还协助华瑞银行起草了向中国银监会和上海银监局申报的筹建和开业材料。华瑞银行于2015年1月27日注册成立。

中航国际租赁就两架庞巴迪CRJ900飞机进行境外融资及租赁

大成律师事务所介绍,该项目是中国第一单境内租赁平台向境外国家级出口信贷机构直接融资业务,开辟了境外直接融资的新模式,为中国飞机租赁企业打通海外融资通道、进入全球资本市场树立了一个成功典范。

中航国际租赁有限公司以其设立在天津东疆保税区的项目公司与加拿大出口发展银行(Export Development Canada)、加拿大庞巴迪商用飞机公司及华夏航空有限公司于2015年3月完成了两架庞巴迪CRJ900飞机的境外贷款融资租赁业务。

据大成介绍,该项目由中航租赁通过其境内外子公司运作,灵活运用了跨境融资租赁及外商投资租赁公司的外汇政策和优势,从而在境外高效地完成了融资、购机、交付、租赁一整套动作。项目采用了多种增信措施,包括保险转让、股权质押、飞机抵押、应收账款质押及跨境担保等。

该项目不仅跨中国法、英国法、纽约法、加拿大法和爱尔兰法等多个法系,而且在业务操作时横跨24个时区,实行全球不间断业务推进,对律师的业务能力和反应效率都提出了挑战。

河南省十三家城市商业银行合并新设中原银行

本次合并组建中原银行是河南省数届省委、省政府长期规划的成果,是迄今为止国内规模最大的一次城市商业银行重组。截至开业时,中原银行的实收资本位列全国城市商业银行之首,股东包括企业法人及自然人,具有“混合所有制”特点。

中原银行由河南各地13家城市商业银行以新设合并方式共同组建而成,实施“一级法人、统一领导、分级经营、授权管理”的经营管理模式。截至开业时,资产规模约为2,094亿元(约327亿美元),负债规模约为1,882亿元。

金杜律师事务所帮助客户制定了以新设合并方式共同组建中原银行的方案。在方案执行过程中,金杜曾多次就部分城市商业银行的不良资产情况开展现场调查,并参与了不良资产的处置。金杜还协助客户解决了或有负债处理、异议股东回购、新投资者引入时点选择等重组过程中的关键问题。

土耳其Kazan Soda Elektrik Üretim公司纯碱项目融资

中国工商银行、中国进出口银行、德意志银行新加坡分行向Kazan Soda Elektrik Üretim公司提供了10.2亿美元的贷款。

这笔贷款是用于在土耳其安卡拉建造世界最大的纯碱制造设施。土耳其大型企业集团Ciner的子公司Kazan Soda Elektrik Üretim与中国天辰工程有限公司签订了该工程项目的相关协议。

天然纯碱与相应的人工合成替代品相比,更有利于环境保护。这项安卡拉工程的年生产能力预计将达到270万吨。高伟绅律师事务所介绍,该工程预计将于2017年初完成,Ciner集团将成为世界最大的纯碱制造商。

中国工商银行向EXMAR公司提供融资

WFW介绍,这项融资显示出中国工商银行对中国造船业公司在液化天然气等复杂领域发展的支持,以及工商银行为全球能源需求提供资金支持的意向。

中国工商银行将向EXMAR公司提供1.98亿美元的贷款,用于建造并收购世界首个浮动液化天然气储存设施。该设施目前正由中国造船企业惠生(南通)重工有限公司、惠生海洋工程有限公司进行建造。

WFW介绍,这一重要项目据报道涉及液化天然气领域的最高端技术,并且是迄今为止中国对比利时合同金额最大的项目出口。

这一浮动液化天然气项目将能够用于天然气处理、液化和储存。中国工商银行与EXMAR公司于2015年6月签订了协议。

WFW香港办公室在交易中担任了主要角色,并获得了其伦敦办公室的支持。

赛维太阳能跨法域重组

盛德律师事务所介绍,在同类交易中,这是第一次由总部设于中国的企业集团成功获得司法批准并在多个法域完成的债务重组项目;在潜在市场环境极度不稳的情况下,这项交易实现了目标企业的重组,而非清盘。

盛德表示,对于其他总部设于中国、债务结构复杂且受多个法域管辖的公司,这项重组交易也为日后这类公司的跨境债务重组提供了借鉴。

赛维太阳能的境外集团架构中,有许多在欧洲、北美及亚洲注册并运营的公司,因此这项重组交易受到英格兰法、德国法、纽约州法、香港法及开曼群岛法等的管辖。

开曼群岛及香港的法院于2014年11月批准了相关的协议安排。与此同时,美国破产法院也核准了赛维太阳能三家美国分公司进行重组的预先打包方案,并认可了赛维太阳能在开曼群岛的临时清盘程序。约七亿美元的赛维境外债务接受了重组。

临时清盘程序于2015年4月成功画上句点。赛维太阳能是市场领先的光伏产品制造商,其主要的生产设施位于中国江西省。

长江实业、和记黄埔的重组、分拆与上市项目

观韬律师事务所介绍,在这项被媒体称为“世纪大重组”的项目中,法律顾问克服了艰巨的挑战,在紧张的限期内处理分散于中国大陆的大量实体和产业。

这项交易的完成涉及三个步骤:重组、收购以及分拆上市,但耗时只有约五个月。交易完成后,长江实业地产有限公司的资产组合价值达港币4201亿元(542亿美元)。

迈普达律师事务所介绍,重组方案的目标是利用开曼群岛公司作为新的控股公司,从而使企业在向股东分红时拥有更大的弹性。在香港设立的公司只能以可供分配的利润向其股东分红,而在开曼设立的公司可同时从利润和股份溢价账户中分配股东的红利。

开曼群岛也是注册公司受香港交易所认可具备上市资格的四个法域之一。长江实业(集团)的股份撤销上市后,长江和记实业有限公司于2015年3月于港交所主板上市。

国家发改委对高通公司的反垄断调查案

在这起反垄断案件中,中国反垄断执法机构第一次就知识产权领域的市场支配地位滥用做出了行政处罚,同时开出了迄今为止金额最高的罚金。

高通公司拥有无线通信领域的大量标淮必要专利,通信设备商在设备制造时均需要获得高通公司的技术许可。

据天元所介绍,本案涉及了目前反垄断领域许多前沿和复杂的知识产权滥用问题。就无线通信标准必要专利的许可而言,首先存在2G、3G、4G不同制式和CDMA、WCDMA、LTE等不同标准的技术复杂性,其次还存在许可实践中的特殊问题,这些高通案都全部涉及。在本案中,高通公司还利用了其在基带芯片销售市场的支配地位,而基带芯片销售市场的复杂程度并不亚于标准必要专利许可市场。

2015年二月,国家发改委最终认定高通公司存在违反《反垄断法》的滥用市场支配地位行为,对高通公司处以罚款共计60.88亿元人民币。高通公司做出了整改其垄断行为的承诺。

天元所表示,本案结果为整个中国通信设备行业争取了巨大利益,有利于提升中国通信行业的国际竞争力并促进其健康发展。

葛兰素史克与诺华的三合一交易

GSK与诺华完成了一项由三部分组成的大额交易,交易内容分别涉及双方的非处方药、疫苗以及肿瘤药物等业务。

就这项交易,参与者向商务部提交了经营者集中申报,并于2015年2月末获得了商务部的批准。就经营者集中申报的相关法律问题,汉坤律师事务所向GSK提供了意见,立方律师事务所担任了诺华的法律顾问。

交易的结果是,两家制药业巨头携手创建了世界领先的消费保健品合资企业。GSK持有合资企业63.5%的股权,诺华持有剩余的36.5%股权。富而德律师事务所就合资企业的设立向诺华提供了法律意见。

GSK还以52.5亿美元的价格收购了诺华的全球疫苗业务(流感疫苗除外),同时剥离其肿瘤药业务并以160亿美元的价格出售给诺华。

“GSK集团的发展战略是在制药、消费保健品、疫苗诸领域建立起更具竞争力、分布更均衡的业务,这项交易的完成标志着我们向这个目标迈进了一大步,”GSK集团首席执行官Andrew Witty表示。

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